5月27日至29日，中信证券2026年资本市场论坛在上海举办。

　　中信证券国际首席股票策略师Alexander Redman在会议上表示，中东地缘局势推动油价上行，当前WTI原油价格较美国库存对应的均衡价格存在显著地缘政治溢价，美国CPI也已升至3年高位。倘若美联储被迫加息，收益率曲线的熊平风险或将对周期股造成冲击。AI应用落地有望推动美国生产率实现翻倍增长，但超大型云厂商的资本开支已超出自身融资能力，或引发债券发行过剩的风险。

　　“放眼美股市场，市场普遍预期标普500指数EPS在未来两年将延续高增长态势，增速大幅超过过去40年平均水平。不过当前市场情绪极度乐观，标普500指数的周期调整市盈率处于高位，市销率更是突破互联网泡沫时期高点，散户保证金余额占市值比例也创下历史纪录。”Alexander Redman称，参考拟合模型测算结果，目前美股已处于超买状态，未来一年上行空间较为有限。