5月27日晚间，*ST宝馨（002514）连发公告，称公司不涉及与任何企业借壳、重整等洽谈或谈判的相关行为，也不存在“控制权变更”“破产重整”的情形，目前亦无机器人、机器狗相关业务。
5月27日盘中，*ST宝馨一度涨停，最终收涨2.34%。近13个交易日内，*ST宝馨已录得10个涨停板。
5月28日，*ST宝馨“一字”跌停。
“披星戴帽”后的股价“狂飙”
时间拨回半个月前，*ST宝馨自5月6日开市起“披星戴帽”，公司股价在5月8日盘中触及2.92元的低点，随后便开启连板涨势，在近13个交易日内录得10个涨停板。相较5月6日3.23元的收盘价，*ST宝馨5月27日的收盘价已上涨约49.2%。
谁在买入？从*ST宝馨5月以来5次登上龙虎榜的数据来看，买卖居前的主要为券商营业部席位。其中，东方财富证券旗下多家营业部频繁现身，累计13次名列买入榜前五。
其间，关于*ST宝馨的各类传闻升温，其中之一聚焦于公司此前在具身智能领域的探索。
2025年，*ST宝馨曾披露两大动作：一是拟以1800万元参与苏州集萃智造机器人有限公司的增资扩股，二是拟与智身科技（北京）等在四川成都设立合资公司宝馨智身机器人（成都）有限公司。
但在本次披露的公告中，*ST宝馨的澄清使这段具身智能叙事停留在了纸面：关于苏州集萃，*ST宝馨目前未实际出资，未持有任何股份，亦无业务往来；关于宝馨智身机器人（成都）有限公司，由于*ST宝馨资金紧张，对应出资未到位，该公司实缴注册资本为0元，未开展业务，未启动实际生产运营，未形成营业收入，未产生任何经营性现金流。
此外，公司控股股东股权正在被司法拍卖一事，衍生出借壳、重整等市场传闻。
根据*ST宝馨5月26日晚披露的公告，公司控股股东江苏立青集成电路科技有限公司（下称“江苏立青”）被汕头市金平区人民法院司法拍卖成交的260万股公司首发后限售股股票，已于近日完成过户手续，由竞买人钟革竞得。股份过户后，江苏立青的持股占比从26.07%下滑至25.71%。
除上述拍卖外，江苏立青还有合计约1580.17万股*ST宝馨股份，正在淘宝网司法拍卖网络平台上等待分批拍卖，拍卖起止时间从5月29日持续至6月10日。这批股份若全部成交，江苏立青的持股占比将再下滑2.19个百分点至23.52%，但仍位居*ST宝馨第一大股东。
这起因控股股东自身债务纠纷牵扯出的股份被动冻结拍卖，使市场传出*ST宝馨正在“被借壳”“破产重整”的声音。对此，*ST宝馨澄清，公司截至目前不存在正在筹划中的重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产注入、破产重整等重大事项。
聚焦保壳
*ST宝馨在日前举行的股东大会上曾释放信号：对公司而言，当务之急是“保壳”。
回溯*ST宝馨的25年历史，曾历经两次控制权更迭及跨界豪赌。叶云宙于2001年在苏州创立宝馨科技，以精密钣金为主业，业绩平稳但增长乏力。2015年，陈东、汪敏夫妇“买壳”并注入友智科技资产，试图通过并购带领*ST宝馨向环保领域转型，但最终在2020年亏损约3.89亿元，决定“卖壳”离场。
2020年，马伟控制的江苏捷登（后重组为江苏立青）以股权转让与表决权委托的方式入主，江苏立青成为*ST宝馨控股股东。此后，*ST宝馨全面向光伏领域跨界，瞄准异质结（HJT）赛道，在多地投建规划总投资超90亿元项目。
经历光伏行业周期后，*ST宝馨的核心光伏资产主体安徽宝馨被法院裁定破产，公司2025年度利润总额、净利润、扣非净利润孰低为负值，且扣除后营业收入低于3亿元，被实施退市风险警示。
在2025年年报中，*ST宝馨表示，公司2026年的主要重心在于出清旧有光伏资产，轻装上阵向消费型智能制造转型。具体而言，*ST宝馨选定的消费型智能制造领域以智能共享充电宝产品与韵咖咖啡机为主。
2026年一季度，*ST宝馨实现营业收入4532.18万元，同比增长12.07%；归母净利润为-1255.16万元，同比减亏47.08%；扣非净利润为-676.56万元，同比减亏71.57%。若要成功“保壳”，*ST宝馨需在2026年实现扣除后营业收入不低于3亿元、期末归母净资产转正、财报被出具标准无保留审计意见等。
