·金瑞期货：板块内部买盘承接不足黄金破位下跌
·银河期货：多重因素压制贵金属总体震荡偏弱
·东证期货：流动性紧缩预期施压贵金属尚未企稳
·XS.com：相较地缘局势利率、美元和流动性状况对金价更具影响力
·洛克菲勒全球投资管理公司：黄金长期牛市格局依然完好
【机构分析】
金瑞期货表示，地缘局势整体而言继续向着缓和的方向发展，盘面上油价、美债利率和美元同步回落，理论上均应对贵金属形成支撑，但金银价格未能有效修复，黄金反复测试4500美元附近支撑后出现破位，白银跌幅更大，显示板块内部买盘承接不足。其背后原因可能在于前期多头仓位持续离场、风险溢价回落、资金转向权益和工业品等高弹性资产，以及关键技术位失守后引发的被动减仓。短期来看，金银仍处于破位验证阶段，若黄金不能重新站稳4500—4550美元区间，白银也无法快速收复跌幅，则贵金属可能继续面临震荡下探压力。
银河期货表示，贵金属短期内的下行压力主要来自三个方面。一是美联储紧缩预期升温：受美国4月CPI同比上涨3.8%等数据影响，市场对美联储年内降息的预期大幅降温，甚至开始交易“年内加息”的逻辑。美联储主席沃什的鹰派立场进一步强化了这一预期。高利率环境直接推高了美债收益率和美元指数，大幅增加了持有黄金、白银这类无息资产的机会成本。二是地缘避险情绪降温：随着美伊谈判出现积极进展，市场预期霍尔木兹海峡将恢复通航，中东局势的紧张程度有所缓解。此前支撑金价上涨的“地缘政治风险溢价”正在被逐步剥离，避险资金出现撤离迹象。三是流动性收紧与投机撤离：在宏观压力逆转的背景下，部分前期拥挤的投机性多头资金正在加速撤离贵金属市场，导致价格出现“多杀多”的踩踏式下跌，短期上方反弹空间受到明显压制。
东证期货表示，金价破位下跌表现偏弱，美伊局势继续扰动市场，尽管有谅解备忘录传出，但美国对伊朗发动打击并且特朗普再度施压表示不满，美伊谈判进展不及预期，能源价格虽有回调但仍处于高位，美联储短期内对通胀关注更高，鹰派票委甚至有加息预期，叠加凯文沃什上台后有意愿进行缩表，美元流动性偏紧张，贵金属投资需求下降，预计继续震荡寻底，尚未企稳。
XS.com的Simon-Peter Massabni表示，在目前的地缘政治紧张局势下，黄金的避险地位正面临考验。近期金价跌向每盎司4500美元的走势表明，投资者的行为以及黄金与全球货币政策之间的关系发生了转变。利率、美元和流动性状况对市场的影响力已经超过了地缘政治紧张局势。市场可能越来越将通胀视为近期的最大威胁，并正试图在利率高企和地缘政治风险持续存在的新经济环境中，确定黄金的合理价值。
洛克菲勒全球投资管理公司宏观与市场策略师Doug Moglia表示，尽管近期贵金属市场出现波动，黄金作为新大宗商品周期的“锚定物”，其长期牛市格局依然完好。市场对美联储独立性日益加剧的担忧，为黄金等货币金属提供了支撑；而不断累积的财政风险，及其在改善前可能进一步恶化的前景，也支持增加黄金配置。只有当市场将黄金视为（替代美国国债的）更为珍贵的储备资产这一宏观格局发生逆转时，金价才可能见顶，而目前尚无任何迹象表明这一趋势正在反转。预计到2027年黄金将升至每盎司5500美元以上。
