受食糖价格下行及贸易机会减少、番茄酱价格回落影响，中粮糖业（600737.SH）2025年营收、净利双双下滑。在今日举行的业绩说明会上，食糖价格、公司注射级蔗糖产线等成为投资者关注的焦点。

　　财务数据显示，2025年度，中粮糖业实现营业收入265.1亿元，同比下降18.42%，归母净利润9.5亿元，同比下降44.48%。今年一季度，公司实现营业收入43亿元，同比下降14.64%，归母净利润2.16亿元，同比增长22.04%。

　　财联社记者注意到，中粮糖业的业绩与糖价走势息息相关。2023年，糖价触及近10年高位，公司营收、净利均创下历史新高，但随后糖价开启下行走势，公司业绩亦连续两年出现回落。

　　Choice数据显示，截至5月27日，白糖现货均价为5317.35元/吨，较去年同期下降约700元/吨，正处近10年的低位。

　　（糖价走势图，来源Choice）

　　在今日的业绩说明会上，中粮糖业董事长李明华对糖价以及食糖消费发表了自己的观点。他认为，2025年，受全球极端天气、供应链风险扰动、谷物乙醇高速增长等综合影响，全球食糖进入过剩周期，呈现供增需缓格局，糖价维持偏弱运行，预计价格中枢进一步下调。全球食糖产业每年生产食糖约1.8亿吨，供需总体呈平衡态势。随着巴西、泰国等主产国增产预期增大，以及潜在的极端天气影响，国际糖价重心或将震荡调整。“国内制糖预计保持增产态势，叠加进口糖浆管控政策落地，整体供应压力可控。鉴于食品加工、医药等领域增长潜力显著，叠加代糖风险认知深化，食糖消费有望回归稳健增长。”

　　值得一提的是，糖价承压背景下，中粮糖业的注射级蔗糖成为了投资者关注的焦点，多位投资者在业绩会上据此发问。

　　公司董秘杨静表示，公司注射级蔗糖生产线已全面具备生产条件，并于2025年4月成功签订首单购销合同，实现从项目建设向市场化应用的重要跨越。自主研发的儿童药用蔗糖顺利通过国家药监局药品审评中心审批，取得“A（激活）”状态，可直接用于上市药品制剂生产。

　　她进一步透露，“公司推动甘蔗糖源产品登记备案，3个蔗糖产品完成CDE登记备案工作，均已取得‘I’状态。药用糖已形成从口服级到注射级的全品类产品矩阵，满足客户‘一家多供’的需求，规模突破2.3万吨。”

　　展望后市，目前来看，糖价趋势仍不是很明朗，如何在周期低迷的时候打开业绩增长空间仍将是公司的工作重点，李明华表示，“公司聚焦主责主业，一是夯实食糖全产业链根基，持续提升规模与效率；二是加速高附加值产品布局，以药用糖、液体糖等营养健康领域新兴品类打开增长空间；三是加快番茄制品品牌化发展，从大包装出口向高附加值终端产品延伸。”