华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中表示，变局之下，韧性与创新力是中国的重要底气，大国博弈步入战略稳定新阶段。在此背景下，中国资产正从全球配置的“可选项”转变为稀缺的“确定性资产”。

　　华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，全球AI投资远未到中后期，AI所需基建重置与生产方式变革较大。中长期看，AI对就业市场、行业格局、收入分配的影响不容忽视。

　　下半年资本市场核心主线有哪些？近期中外债市背离的原因以及下半年债市的机会与风险如何？对此，华泰证券研究所所长、固收首席张继强表示，下半年市场核心主线仍为AI革命与中国经济新旧动能转换。当前市场呈现显著“K型”分化：硅基与碳基产业、内需与外需走势背离，本质均由技术变革驱动。

　　针对近期中外债市背离，张继强解释，国内债市走独立行情，源于新旧动能转换期，资金面与机构配置行为压倒基本面影响。但这一背离或随AI产业演进而改变：若中国在AI资本开支发力，将激发真实融资需求，带动信贷回暖，届时债市可能面临基本面压力。后续货币政策或将侧重结构性工具（如再贷款），兼顾科技支持、人民币国际化与传导机制建设。

　　值得一提的是，张继强探讨了卖方研究在AI时代的机遇与挑战。他坦言，AI已融入研究工作流程，未来卖方研究的价值点或聚焦于三个维度：一是通过调研等获取更多一线信息；二是对产业趋势的深刻洞察；三是提供定制化解决方案的能力。为此，华泰证券日前推出自研Skillhub与MCP平台，为客户解决AI赋能难题。他认为，研究员个人的独立判断和决策力是不可替代的核心壁垒。长期来看，AI无法替代长期趋势和价值判断，行业或终将回到真正的价值投资时代。

　　华泰证券策略团队日前上调了A股2026年盈利增速预测。华泰证券研究所所长助理、策略首席兼金融工程首席何康表示，上调全年A股非金融企业归母净利增速预测至15.6%（原12.9%），核心依据在于PPI温和回升与AI+先进制造驱动。定量层面来看，PPI上行与大宗商品价格企稳分别利好营收与净利率，科技板块个股盈利上修亦有正贡献；定性来看，TMT与出海链景气具备持续性，且传统制造与消费已度过周期拐点，盈利修复正由单一赛道向全板块扩散。他认为，若PPI维持在5%以下、油价低于100美元/桶，温和通胀不仅不会打断复苏，反而夯实了A股持续向好的盈利基础。

　　针对市场风格，何康认为AI行情长逻辑未变，但短期交易略显拥挤，建议投资者均衡配置。资金面上，居民存款搬家与绝对收益产品扩容构成增量主力，“两存”上市仅为脉冲式扰动，不改流动性趋势。

　　对于港股走势，华泰证券研究所港股及海外策略研究组长李雨婕表示，港股今年表现疲弱主要受制于产业结构错配——恒指侧重下游消费与应用，而本轮行情主线为AI硬件等硬科技。尽管短期受IPO供给扰动，但随着优质科技硬件公司赴港上市，市场生态正逐步改变。后市催化剂在于两点：一是大厂AI应用落地重塑估值；二是盈利端受益于PPI回升，若地产消费回暖，上行空间可期。行业配置上，建议关注“景气加速+低估值反转”两条主线，并关注人民币升值对电力设备、非银等双币种敞口行业的提振。