经历持续运营调整后，欢聚集团（NASDAQ:JOYY）的核心业务迎来复苏转折点。

　　欢聚集团发布的第一季度财报显示，期内公司实现收入5.557亿美元，同比增长12.4%，略低于2025年第四季度的5.819亿美元。在非美国通用会计准则下，第一季度集团经营利润达3800万美元，同比增长22.5%。

　　在该季度，公司首次按照三大业务板块披露业绩。其中，社交娱乐业务收入同比增长3.2%至4.004亿美元，BIGO Ads收入同比增长55.6%至1.248亿美元，Shopline收入同比增长16.1%至3050万美元。

　　拆分来看，欢聚集团旗下直播业务恢复同比增长，这也成为公司核心业务复苏的一个重要转折点。在集团第一季度社交娱乐业务收入4.004亿美元中，直播业务收入达3.803亿美元，同比增长2.4%。从地区来看，发达市场的直播业务收入同比增长11.2%，领跑全球市场。期内，核心直播付费用户数同比增长5.9%至154万，每付费用户平均收入（ARPPU）达214.1美元。

　　根据管理层在业绩会上的介绍，自2024年下半年以来，公司持续推进主播激励机制等一系列运营调整，有效推动了直播内容生态修复和主播活跃度提升。

　　在传统业务之外，自2022年起，欢聚集团也在大力发展广告技术和智能商务等新业务。第一季度，公司非直播业务总收入达1.754亿美元，同比增长42.6%，占公司收入的31.6%，而2025年同期这一比例为24.9%。

　　新业务主要包括BIGO Ads和Shopline。其中，BIGO Ads是一个AI驱动型程序化广告平台。从区域来看，北美仍然是最大的市场，西欧则实现了27%的季度环比增长。该大类业务中，BIGO Audience Network（包括通过网络合作伙伴的流量资源产生的第三方广告收入）领跑，收入同比增长78.8%。

　　在第一季度，欢聚首次将Shopline作为独立业务板块进行披露。据管理层介绍，Shopline定位为以AI为底层的一站式全渠道电商基础设施，使商户能够管理从店铺搭建、客户获取、交易到订单履行、生命周期互动的商业价值链。

　　Shopline目前的收入来源包括经常性的软件订阅费和基于交易的增值服务，包括本地化支付处理（Shopline Payments）和营销解决方案。其中，稳定的订阅服务成为底层入口，形成经常性的收入；Shopline通过增值服务渗透交易闭环，实现GMV变现。

　　对于第二季度的业绩预期，欢聚集团管理层给出的收入指引为同比增长10.7%~14.4%。其中，社交娱乐业务预计延续同比正增长趋势；BIGO Ads将实现双位数的同比增长；Shopline二季度营收同比增速预计将提升至25%以上。

　　展望全年业绩，管理层指出，预计全年将保持中双位数同比增长；受益于跨境商户快速渗透及新市场拓展，Shopline预计全年收入也将维持两位数增长。