站在“光”里！

　　今天的A股市场又站在了“光”里！午后，中际旭创大幅拉升，涨超7%，市值超1.3万亿元；天孚通信涨超4%，新易盛涨超3%，股价均刷新历史新高。创业板指亦由跌转涨2%，科技股集体拉升。

　　分析认为，AI算力基建扩张推动光通信产业链升级，CPO与硅光技术商用进程显著提速，英伟达等头部企业资本开支上修，带动CPO机柜出货节奏提前，产业从“铜缆过渡”向“全面CPO”确定性演进。

　　午后集体爆发

　　5月28日，中际旭创涨超7%，股价刷新历史新高，总市值超1.3万亿元。在该股带动之下，新易盛、天孚通信也集体爆发，股价均创历史新高。显然，“光”的行情还未结束。在这三只权重股的驱动之下，创业板亦由跌转涨，大幅拉升。

　　半导体硅片等芯片产业链活跃，华虹、中芯国际纷纷拉升，稀土永磁、房地产、军工等板块上涨，白酒、有色金属、光伏等调整。MLCC亦是再度异动，行业龙头风华高科涨停，行业指数暴涨超8%。

　　中信证券研报介绍，MLCC在电路系统中发挥的核心功能是耦合、去耦、平滑、滤波，在AI服务器领域覆盖一到三级电源全链路。根据TrendForce数据，英伟达VR200 NVL72服务器将使用约60万个MLCC，比现有GB300平台高出30%以上。

　　2026全球服务器MLCC出货量约为千亿颗规模（约占当前MLCC市场整体出货量的2%），至2030年有望持续扩容至超过4000亿颗，年均复合增长速率约40%。考虑到服务器上MLCC小尺寸、高容值、高耐温等性能要求相较普通MLCC产品有较显著提升，服务器用MLCC平均单价可能是普通领域MLCC单价整体的3—5倍或更高。

　　外围传来大消息

　　根据英伟达官网最新消息，面向AI算力对高带宽与能效的极致需求，CPO技术已正式进入量产阶段。英伟达推出Quantum-X与Spectrum-X双平台，黄仁勋在GTC大会上称其中全球首款CPO以太网交换机已全面量产。

　　博通作为业内领跑者，其交换平台正从51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持续迭代演进 。两大巨头方案均拥抱台积电先进3D堆叠硅光子引擎技术（COUPE），通过协同设计大幅优化了光功率效率与系统级网络性能。

　　据华西证券研报，ASIC芯片是算力机组互联网络中最核心的部件，其承载了数据传输最底层也是最繁杂的任务，满载负荷时ASIC散热功耗高达数百瓦，激光光源对于温度极为敏感，外部激光光源可说是目前的最优解，这种做法解决了温度控制的难题，保留了热插拔能力，因此，多家公司计划于2026年规模化的800G互联网络中，将外置激光光源的CPO方案作为首选。

　　另外，开源证券认为，AI算力基建扩张推动光通信产业链升级，CPO与硅光技术商用进程显著提速，英伟达等头部企业资本开支上修，带动CPO机柜出货节奏提前，产业从“铜缆过渡”向“全面CPO”确定性演进。

　　鸿海、Tower Semiconductor等供应链龙头已获大额订单，验证技术路径成熟度。光模块、光器件及上游核心部件需求同步放量，中际旭创、新易盛等“四重点”标的直接受益。驱动因素包括AI算力商业闭环成型、数据中心互联带宽需求激增、光互联替代铜缆的经济性与能效优势凸显。

　　东财图解·加点干货