今日（5.28），沪指午后翻红，中药板块回调。中药ETF汇添富（560080）跌超1%，为连续第3周回调，刷新2024年9月25日以来新低，逼近历史低点。资金持续关注中药板块，中药ETF汇添富（560080）昨日净流入近8000万元，近5日有4日获资金净申购！

　　巨量资金为何借道ETF布局中药板块？中药是否到了投资“击球甜区”？最新数据显示，截至5月28日，中药ETF汇添富（560080）标的指数最新市盈率（TTM）21.31倍，近10年估值分位数4.1%，意味着指数市盈率低于近10年95.9%的时间区间，性价比凸显！

　　【中药ETF汇添富（560080）标的指数前十大权重股】

　　5月28日，中药ETF汇添富（560080）标的指数成分股多数回调：片仔癀、云南白药等龙头均刷新年内新低，以岭药业跌超3%，片仔癀、众生药业、达仁堂跌超2%，云南白药、同仁堂、吉林敖东、华润三九、白云山跌超1%，东阿阿胶微跌。

　　注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

　　消息面上，海洋生物医药产业迎来利好，今日首份国家级政策文件发布。5月28日上午，自然资源部召开新闻发布会，发布并解读八部门联合印发的《关于加快海洋药物和功能制品高质量发展的指导意见》。发布会上，国家中医药管理局科技司（中药创新与发展司）副司长马忠明表示，要推进海洋中药创新研发。协调相关部门持续加大国家科技计划对海洋中药的支持力度。同时，发挥医疗机构中药制剂和名医验方在中药创新研发中的孵化器作用，进一步加强挖掘和转化，研制一批临床疗效突出的中药创新药。力争到2030年，多项海洋创新药上市，产业增加值突破1300亿元。

　　资料显示，"海洋中药"作为一个明确的学术概念，约在2009年前后被正式提出并系统阐述。2009年，管华诗院士主编的《中华海洋本草》正式出版，记载海洋药物613味、海洋药用资源1494种，为海洋中药的研发奠定了坚实的资料基础；2026年1月，全国首部省级海洋中药材地方标准——《广西海洋中药材标准》正式颁布实施。

　　【机构：2026年关注业绩、政策与估值】

　　湘财证券指出，2025年中药行业在阵痛中筑底，业绩与估值实现双低。2025年及2026年一季度，中药行业在宏观经济波动、医保控费持续深化、渠道库存高企以及高基数效应等多重压力下，经历了较为深刻的一轮调整。然而在收入端整体承压之下，行业正在出现积极变化，共同构成了中药行业价值回归的基础。

　　第一，业绩拐点已现：收入降幅收窄，盈利质量改善。2025年全年，中药板块营业收入同比下降2.47%，归母净利润同比增长1.43%，呈现收入微降、利润微增的剪刀差。从季度趋势来看，收入端逐季改善，2025Q4营收同比增长1.94%，转为正增长；2026Q1营收同比微降0.43%，降幅较2025年全年显著收窄。盈利质量方面，2026Q1毛利率回升至43.40%，净利率回升至13.86%，期间费用率降至24.93%，均处于2023年以来较优水平，显示出行业盈利质量正得以实质性改善。

　　第二，成本拐点基本确立，中药材价格回落，毛利率边际修复。2025年以来成都中药材价格总指数持续下行，2026年低点回落至225左右，较2023-2026年高点下降约15%。根据中药材天地网数据，天然牛黄价格从2024年底的高点170万元/公斤回落至目前的50万元/公斤，降幅超过70%。中药行业毛利率从2024Q3的低点39.80%修复至2026Q1的43.40%，改善趋势明确。下半年中药企业或迎来毛利率修复，尤其是对于以天然牛黄等原材料价格下降幅度较大的企业，修复弹性或更大。

　　第三，估值拐点在即：机构持仓与估值均处于历史底部。截至2026Q1，中药行业基金持仓比例为1.72%，动态市盈率约为23.5倍（截至2026.05.22），均为2023年以来最低。

　　从季度趋势来看，收入端有所改善，2025Q4营收同比增长1.94%，实现正增长；2026Q1营收同比微降0.43%，降幅较2025年全年显著收窄。盈利质量方面，2026Q1毛利率回升至43.40%，净利率回升至13.86%，期间费用率降至24.93%，均处于2023年以来较优水平，显示出行业盈利质量正得以实质性改善。2026年关注业绩、政策、估值三重验证。业绩端，库存周期边际改善已现；政策端，顶层设计定调、供给端优化、集采常态化、基药目录调整等多维政策重塑行业格局；估值端，机构持仓与估值均处于历史底部，安全边际较高。

　　【院外库存终端双修复，院内创新基药双催化】

　　湘财证券指出，2026年是中药行业从规模扩张向价值重塑的转型之年，行业或继续呈现基于核心竞争力的结构性分化。建议聚焦具备循证医学证据、研发创新能力、质量控制优势和品牌护城河的优质企业。院外市场把握库存企稳驱动的OTC品种恢复性增长与内需回暖驱动的消费类中药修复机会，关注库存压力较小、边际改善明显的企业，以及具备品牌护城河的品牌中药和品牌OTC龙头企业。院内市场把握基药催化与创新驱动两条主线。中药创新药凭借临床价值优势具备更强的入基潜力，而进入基药后的放量效应又为创新药的持续研发提供了现金流保障。（来源：湘财证券20260527《蓄势待发，价值回归》）

　　中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF汇添富（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。