5月28日，贵州茅台(600519)发布回购股份实施结果暨股份变动公告，公司回购股份实施完成，实际回购公司股份约219万股，占公司总股本的0.1748%，回购均价1370.7元/股，使用资金总额约30亿元。回购股份将全部注销以减少注册资本。

　　本次回购方案首次披露于2025年11月6日，同年11月28日，公司2025年第一次临时股东大会审议通过回购方案，明确以集中竞价交易方式回购股份。方案设定回购金额区间为15亿元（含）至30亿元（含），回购价格上限为1863.67元/股，回购股份用途为注销并减少注册资本，实施期限为股东大会审议通过之日起6个月内。2025年12月25日，公司披露回购报告书，正式启动回购相关工作。

　　值得注意的是，在公司回购期间，控股股东有增持行为。自2025年11月6日回购方案首次披露至本次公告发布前，公司控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司累计增持公司股票1274234股，占公司总股本的0.1018%，其间未减持公司股份。公司董事、高级管理人员及实际控制人在此期间均无买卖公司股票的行为。

　　根据公告披露的股份注销安排，贵州茅台已于2026年5月28日向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请注销本次回购的全部218.86万股股份，并将及时办理注册资本变更登记等后续手续。本次回购注销完成后，公司总股本将变更为12.50亿股。

　　拉长时间线来看，贵州茅台曾进行过多次回购，但这轮30亿元回购是上市以来第二轮明确用于注销的回购。

　　第一轮已于2025年完成。2024年9月贵州茅台披露拟以30亿-60亿元回购股份用于注销，2025年8月已完成该轮回购，实际回购392.76万股，占公司总股本的0.3127%，回购均价1527.65元/股，累计使用资金60亿元，回购股份全部用于注销减资。

　　在白酒行业深度调整、股价阶段性波动的背景下，茅台拿出真金白银回购，是茅台在固定分红之外，完善市值管理、稳定投资者情绪的重要举措。

　　贵州茅台股价在2021年攀上2627.88元/股高峰后一路调整。其中2022年~2025年分别下跌15.76%、0.06%、11.70%、9.63%。

　　截至2026年5月28日收盘，贵州茅台股价为1275.98元/股，当日下跌2.07%，总市值约1.595万亿元。年内累计跌幅约7%，仍处于调整状态。

　　业绩方面，2025年度，公司首次出现营收、净利润双下滑。2025年实现营收1720.54亿元，同比下降1.2%；归母净利润823.2亿元，同比下降4.53%，是自2001年上市以来首次年度双降。

　　不过，今年一季度公司实现营收547亿元，同比增长6.34%；归母净利润272.4亿元，同比增长1.47%，业绩恢复增长。