5月28日，现货黄金价格盘中跌破4400美元/盎司。截至18时，现货黄金报4394.93美元/盎司。上海一位金店商户告诉《中国经营报》记者：“今日门店零成交，市场交投情绪整体偏弱。”

　　近段时间，黄金价格震荡走低。相较年初逼近5600美元/盎司的历史高点，金价累计回撤幅度已超20%。

　　谈到金价下跌的原因，汇管信息科技研究院副院长赵庆明分析，此前金价经历一轮大幅上涨，缺乏合理的定价逻辑支撑，金价在突破5000美元/盎司后已处于严重高估状态，这也是本轮调整力度偏大的核心原因。

　　“从短期交易维度分析，自2月底美伊军事冲突升级后，油价与金价呈现明显的跷跷板效应：地缘风险推高油价时，金价往往承压走弱，这一走势在日内行情中体现得尤为突出，今日（5月28日）也延续了油价上涨、金价下跌的态势。”赵庆明说。

　　谈及后市走向，赵庆明认为，短期（半年至一年内）金价仍有较大下行空间。当前股市等资产有转入调整的较强预期，黄金的避险属性并未凸显，叠加金价整体估值偏高，即便已经历一轮下跌，价格依旧高于去年年中水平，估值回归的过程仍有望延续。从长期视角来看，金价走势核心取决于全球主要经济体的货币发行与购买力变化。若各国货币持续贬值、通胀居高不下，黄金作为硬通货，价格未来仍有重回5000美元/盎司，甚至冲击更高价位的可能。

　　华安基金方面指出，当前，美联储加息预期的持续升温构成压制金价的主要因素。展望后市，美伊局势上周再现曙光，正在从“停火维持”走向“协议框架成形”的关键阶段。此外，支撑黄金中长期走势的因素并未动摇，全球“去美元化”趋势下，以中国、波兰为代表的新兴市场央行购金需求持续释放，一季度全球央行净购金244吨；美国财政赤字高企、债务利息超过军费，美元信用面临长期侵蚀；黄金作为对冲“国际秩序碎片化风险”与“主权信用货币风险”的战略资产，在投资组合中分散风险的配置价值依然稳固。