关注技术迭代与海外扩产

　　5月外资机构调研近150家A股公司

　　Wind数据显示，5月，近150家A股上市公司迎来外资机构调研。这些公司涉及电子元件、电气部件与设备、集成电路等行业。

　　本轮外资调研逻辑为：一方面，紧盯中国科创产业景气度、核心技术迭代节奏，挖掘产业升级带来的投资机会；另一方面，重点考察海外产能建设、跨境合作进展等情况，了解A股公司全球化成长新空间，梳理科技企业长期增长脉络。

　　紧盯科创迭代把脉产业景气度

　　近期，A股科技板块热度较高。外资机构在调研相关标的的过程中，主要关注产业复苏节奏、细分赛道景气度及科技新品迭代情况。

　　工业自动化行业复苏态势备受外资机构关注。例如，5月，汇川技术接待了摩根士丹利资管、淡马锡投资等88家外资机构调研。公司提到，今年以来工业自动化行业供给侧变化明显，出现原材料价格上涨、交期紧张和产业链价格调整的情况。公司已根据原材料价格上涨情况进行价格调整，工业自动化领域价格传导较为顺利。公司一季度订单情况较好，但受产能准备不足影响，交付未达预期，二季度正在加快追赶。

　　东吴证券研报表示，锂电、AI硬件、半导体等行业超预期复苏，内资工控公司订单增速亮眼且有加速趋势。综合来看，本轮工控复苏强度高、持续性强，预计高景气度至少持续至2027年。

　　相关公司的产品迭代及新品交付进展，也成为外资机构了解行业景气度的一个切入点。

　　澜起科技在5月迎来Aberdeen Investments等80余家外资机构扎堆调研，机构重点问询芯片研发进展。公司披露，目前已完成DDR5第五子代RCD芯片量产版本的研发，正在开展DDR5第六子代RCD芯片的工程研发。同时，公司正在积极推进PCIe 7.0 Retimer芯片的研发，计划今年完成工程样片的流片。

　　盛美上海在被问到高温硫酸SPM设备的订单情况时表示，公司高温及中温硫酸设备的工艺已达到国际领先水平，能够有效提升全球客户产品良率，国内外客户对上述设备均有较大兴趣。此外，公司预计2026年将交付20余台中低温及高温硫酸设备至多个客户。2026年一季度，公司新签订单同比增速达65%，为其营收增长奠定了良好基础。

　　MLCC离型膜的产能释放与市场前景情况，同样受到外资机构关注。洁美科技表示，公司天津生产基地项目一期年产能2.4亿平方米，已于2026年上半年逐步进入试生产阶段，该项目投产后公司将具备对华北地区战略客户的就近供货能力，大幅提升公司在韩系客户的份额。从数据来看，公司4月份离型膜出货量已超过2700万平方米。

　　深挖海外布局情况追问合作进展

　　企业海外产能建设、跨国产业合作最新进展，也成为外资机构在调研时关心的问题。

　　“公司泰国工厂A1栋一期升级改造已于2025年3月完成，目前产能利用率处于良好水平；A1栋二期高端产能已顺利通过多个客户的审厂认证工作，开始生产AI产品的验证板；泰国A2栋厂房已于近期完成主体封顶仪式。”胜宏科技近日向Goldman Sachs AM等外资机构披露了泰国工厂建设及运营情况。

　　海泰新光透露，2026年泰国子公司和美国子公司都已启动二期项目建设。其中，泰国子公司二期项目主要是扩展光学加工、光学镀膜、组件装配及一次性耗材的生产。美国公司二期项目主要扩展整机和部件产品，包括FDA注册、系统装配等。目前两地二期项目建设进展顺利，有望带来现有业务之外的新业务。

　　“今年计划在欧洲成立新的分公司，推进沙特本地化布局。而美国市场仍然会是公司海外发展的重点。”华明装备表示，海外市场是公司未来发展最重要的驱动力，公司将始终坚持本地化发展战略。公司已布局土耳其装配中心、巴西本地化销售团队、新加坡亚太总部及印尼工厂。

　　北京美森信息咨询有限公司总裁赵清分析称，上半年，A股上市公司出海呈现增长趋势，其中新能源、算力等领域出海较为踊跃。在实现路径上，并购和绿地投资方式为主流。同时，A股出海企业更加注重履行国内及出海目的地国别的相关合规要求。下半年，随着中国企业技术和成本的优势逐渐显现，出海或将更加积极。

　　与此同时，一批公司与国外企业的合作情况进展也受到外资机构的关注。

　　“公司与谷歌已就算力设备GPU电源项目开展合作，将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产，具体项目节奏待与客户进一步确认。”欧陆通表示，公司已在越南生产基地顺利完成通用及高功率服务器电源产线的建设与调试，预计在2026年底之前实现小批量生产，2027年可实现规模化量产，满足海外客户的订单交付需求。

　　近期，杰瑞股份与西门子能源围绕SGT系列工业燃气轮机相关技术与授权合作达成签约。杰瑞股份介绍，该系列燃气轮机可灵活适配数据中心、工业制造及油气田等多种应用场景。未来，公司将持续引入并整合全球优质技术资源，搭建多元化的燃气轮机、内燃机供应体系，不断提升供应链韧性，为客户提供一体化的电力综合解决方案。