A股大消费板块反弹

　　5月29日，A股主要股指高位回落，前期领涨的AI科技主线深度调整，导致双创指数跌幅较大。截至收盘，上证指数报4068.57点，跌0.73%；深证成指报15575.13点，跌1.81%；创业板指报4037.95点，跌2.11%；科创综指报2070.58点，跌4.77%。沪深两市合计成交33191亿元，较前一日放量约3500亿元。

　　食品饮料板块集体反弹

　　昨日，A股食品饮料板块集体反弹，白酒、啤酒、乳品等细分方向涨势突出。以申万二级行业划分，白酒指数昨日收涨3.74%，涨幅居所有行业首位。个股方面，酒鬼酒涨停，金徽酒涨逾5%，贵州茅台上涨3.92%、收盘报1326元/股。

　　国海证券食品饮料行业研究员刘旭德日前发布报告，从机构持仓角度分析了白酒板块未来的股价趋势。他表示，从持仓数据看，2026年一季度主动型基金的白酒板块持仓比例基本已回落至2016年水平。但与十年前相比，本轮头部食品饮料企业现金流充沛，分红金额持续上修，对长线配置资金具有吸引力。

　　“当前食品饮料板块筹码加速出清，后续若机构配置风格切换，叠加消费复苏，板块有望迎来估值修复与业绩兑现的双重行情。企业层面，头部名优酒企积极开展市值管理工作提振股东信心，中长期配置价值显现。”刘旭德判断。

　　除了食品饮料外，家电、美容护理等板块昨日也走势强劲，海尔智家、格力电器、华熙生物等头部公司股价涨逾3%。从日内走势上看，本周大消费板块与AI科技板块形成较明显的“跷跷板”效应，显示部分市场资金开始主动寻求高低切换。

　　值得一提的是，电力板块本周持续活跃，并未受到市场风格切换的影响。申万电力指数昨日上涨2.69%，本周5个交易日全部录得上涨，单周涨幅接近8%。

　　机构：6月关注科技板块盈利兑现

　　近期，部分券商发布6月策略展望报告，对于5月火热的科技资产，机构认为未来要更加关注基本面的传导，要筛选真正具备盈利兑现和景气加速度的方向。

　　国金证券策略分析师牟一凌表示，短期市场在高位震荡中呈现出一定的“缩圈”特征，未来，科技板块的盈利景气仍是分化的重要支撑，风格演绎核心在于分子端盈利的景气趋势及是否扩散，而非逻辑与主题轮动。

　　牟一凌提示关注顺周期板块的配置机遇。他认为，后续市场有两个变量值得重点关注：一是美联储的货币政策闸门；二是霍尔木兹海峡的闸门，这将在6月形成交汇。如果后续霍尔木兹海峡能够迎来开放，对全球顺周期资产而言，将构成较为积极的定价变化。海峡开放推动全球补库周期开启，将与科技的上游需求一起对实物资产形成共振，出现去年第四季度HALO（重资产、低淘汰）交易的概率将上升。

　　开源证券策略分析师韦冀星表示，短期A股市场调整的核心担忧来自微观交易结构拥挤。展望6月，只要企业盈利、市场流动性、资金风险偏好没有同时出现趋势性逆转，市场向好的基础仍然存在。但随着微观结构接近敏感区，市场可能不再无差别做多高弹性资产，而是开始筛选真正具备盈利兑现和景气加速度的方向。