■ 应健中

　　5月行情就此结束，但A股市场并没有出现“五穷六绝七翻身”中的“穷”，也没有出现期待中的月K线拉长阳线的“红五月”。在跌宕起伏的行情中，上证指数摸到了11年来的最高点4258点，科创板的两个指数和创业板指数均创下历史新高，就凭这样的表现，今年的5月行情应该说是相当不错的。

　　本周市场有以下两个值得关注的看点：

　　其一，两融余额不断刷新历史纪录，逼近3万亿元。两融余额是一个公开的数据，本周四融资融券余额达到了2.93万亿元，在两融中融券占比不到1%。也就是说，投资者习惯借钱炒股，而不是借券通过空头回补挣钱。所以，融券可以忽略不计，融资炒股的规模越来越大，反映了投资者对市场的看好，以期通过融资来快速获得投资收益。从融资炒股者的心态来看，在个股的龟兔赛跑之中，选的肯定是兔子而不是乌龟，因为资金是有成本的。在个股行情中，杠杆的放大对牛股起到了推波助澜的作用，但要注意的是，一旦回调，“踩踏”就不可避免。道理很简单，杠杆受时间约束和价格约束，会产生被动性抛盘。

　　其二，科技类新股成为市场的香饽饽，来一个炒一个。创业板成长层推出的第一家未盈利公司大普微（301666），由于处于亏损状态，被标上了“UW”符号。这只发行价为46.08元的芯片股，上市开盘价为207.23元，一路被炒高到918.88元，这个最高价还是被停牌三天自检后创下的新高。本周上市的长进光子（688635），40.98元的发行价，上市首日股价被炒高至688.88元。如此爆炒，题材“站在光里”是一个因素，而股价中吉利的数字“88”，也反映出炒新主力是有意为之。当然，对于申购者而言，中一签长进光子就如同中了彩票。

　　近期市场各指数走势各异。上证指数以小阳线碎步上行，然后一根长阴线又将小阳线覆盖，将考验60日均线和半年线的支撑。本周五收盘，60日均线的位置在4063点，半年线的位置则在4036点，即便上证指数下探至半年线，“9·24”多头行情至今形成的大上升通道的轨迹依然没有改变。值得注意的是，在本周三上证指数收出中阴线时，创业板指数和科创50指数依然创出了历史新高。这就可以看出，在这轮结构性牛市中，市场的重头戏就在科创板和创业板之上，这样的走势与资本市场要为科技创新提供强大舞台的国家战略相吻合。

　　笔者注意到，市场上冠以“智能”“科技”“光子”等名称的新股越来越多，炒新的资金也越来越活跃，市场游资犹如“猴子掰苞米”似地抓一个丢一个，对中小投资者而言，则要注意不要将烫手的山芋接在手中。

　　本文由作者首发于金融投资报