近期部分挂钩黄金结构性存款预期收益率处于下行趋势。

　　收益率下行

　　《中国经营报》记者注意到，近一个月，招商银行部分挂钩黄金的理财产品预期收益率下滑。例如，该行手机APP中“点金看涨三层区间周周存”产品，挂钩标的黄金，目前预计到期年利率为1%或1.18%或1.38%，起存金额1万元。4月20日，招商银行发布该产品的预计到期年利率为1%或1.23%或1.43%，高于目前数据。

　　再例如，目前招商银行“点金看涨三层区间双周存”产品预计到期年利率为1%或1.18%或1.38%，挂钩标的黄金，期限14天，起存金额1万元。而4月20日发布的该产品预计到期年利率为1%或1.27%或1.47%，高于目前数据。

　　其他银行也存在类似现象。近日，江苏银行无锡分行官方公众号发布了挂钩黄金的结构性存款产品情况，该产品1万元起存，3个月和6个月期限的产品预期年化收益率相同，均为1%或1.8%或2%；1年期产品的预期年化收益率为1.1%或1.75%或1.95%，利率形成倒挂，低于3个月和6个月收益率。

　　值得注意的是，江苏银行无锡分行4月发布挂钩黄金的结构性存款产品情况显示，同为1万元起存，3个月和6个月期限的产品预期年化收益率均为1%或1.9%或2.1%。对比来看，该类产品预期年化收益率已下降。

　　银行对中长期走势判断谨慎

　　长三角科技产业金融研究联盟秘书长陆岷峰告诉记者，近期挂钩黄金的结构性存款收益率下行，首先是标的黄金的预期发生变化，进而产生影响。目前，市场普遍预计金价未来继续单边大涨的空间收窄，波动可能降低。这使得银行为产品嵌入的、用于博取高收益的期权成本下降，因此产品说明书中的最高档位预期收益率也随之调低。

　　值得注意的是，陆岷峰表示，“收益率倒挂”现象尤为值得关注，即1年期产品预期收益反而低于半年期。这直观反映了银行对黄金中长期走势的判断比短期更为谨慎，因此在设计长期产品时，设定了更严格或更窄的触发条件，导致其理论上的预期收益空间被压缩。

　　某位地方银行从业人士建议，投资者在购买结构性存款产品时应认清规则，“预期收益率”是一个可能实现的区间，而非承诺的固定收益。同时，应关注底线，重点查看产品的保底条款，确认是100%保本还是部分保本，并明确最低收益率的触发情景。同时，注意产品的封闭期限，确保投入的资金在此期间内无须动用。