◎记者赵明超

　　随着短视频、社交平台等线上渠道蓬勃发展，流量营销逐渐成为公募基金行业快速做大管理规模的重要方式。借助热门榜单、热点话题、网络大V造势，不少基金产品短时间内获得大量投资者申购。

　　站在机构经营的角度，追逐流量争取客户是一条高效的发展捷径，但透过热闹的营销表象不难发现，过度依赖流量进行产品营销，正在放大市场的固有风险，也可能加剧普通投资者的亏损困境。流量营销就像一把双刃剑，用之得当能实现行业与投资者的双赢，如果一味追捧流量，则会损害投资者利益，透支公司信誉，也影响行业发展。

　　公募基金的核心收入来源是管理费，而管理费计提标准直接挂钩基金管理规模，即规模越大，机构收益越丰厚。在行业竞争日趋激烈的当下，深耕投研、打磨长期业绩见效缓慢，而依托互联网流量造势、打造爆款产品，能够在极短时间内实现规模的跨越式增长。于是，部分基金公司将营销重心转向流量运营。为了制造短期业绩亮点吸引资金入场，一些基金采取极致集中持仓的策略，重仓当下热门板块，依靠短期净值大涨制造赚钱效应吸引投资者。这套打法精准利用了大众的投资心理，在市场情绪高涨、板块点位处于高位时顺势引流，源源不断的新资金涌入，进一步推高基金规模。

　　从短期经营数据来看，这类操作或能让基金公司赚得盆满钵满，但从长期来看，这类做法违背开放式基金的运行逻辑，往往让投资者在高位接盘。

　　随着现代传播方式的日新月异，信息传播也愈加便捷，在市场高点投资者群情高昂时，一条推介视频、一篇业绩图文，很快就能触达数以万计的投资者。不同于保险产品设有犹豫期，投资者投保后可在规定时间内反悔退保，基金交易遵循实时成交规则，一键申购即时成交，几乎没有缓冲思考的空间。不少投资者在尚未充分了解基金产品的情况下，被流量营造的赚钱氛围所裹挟。快速的信息扩散加上无犹豫期的交易规则，让流量营销极易演变为“情绪买卖”，为后续的投资亏损埋下了隐患。

　　从历史经验看，在情绪驱动下跟风买入基金的投资者，绝大多数都难以收获理想回报。其背后的逻辑在于，投资更多需要逆周期布局，但流量营销天然是顺周期的——市场涨得好、流量大、投资者涌入；市场跌得惨、流量少、无人问津。人性中的贪婪与恐惧，总是在投资过程中被放大。

　　在现实中，我们更多看到的是，真正应该买的时候是市场估值偏低、无人问津的时候，但此时流量营销几乎失效，基金公司也不愿投入资源开展事倍功半的营销。在流量汹涌而至的时刻，往往是市场情绪高涨、估值已经不便宜的时候，基金公司营销起来可以事半功倍，能够吸引大量投资者入场。

　　当然，流量本身并非洪水猛兽，它是时代发展赋予基金行业的新型工具，关键在于使用的方向与初心。合理运用流量渠道，能够打破金融信息壁垒，让基金产品触达更多人群，帮助用户找到合适的投资标的，实现“合适的产品匹配合适的投资者”，这也是流量营销的正向价值所在。然而，若一味将流量当作吸引客户、扩张规模的工具，最终会带来多方受损的局面——投资者亏损，对基金行业失去信任；基金公司看似短期做大了规模，实则得不偿失。长此以往，也会让整个公募行业声誉受损。

　　对于基金公司来说，投资者的信任是安身立命之本。唯有坚持以投资者为本的初心，让流量回归服务本源，才能真正赢得投资者信任。