5月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.5%，比上月上升0.7个和0.4个百分点，我国经济总体产出保持扩张。
受访业界专家认为，整体来看，5月宏观经济景气度有所回升。制造业PMI较上月回落，主要受当月市场需求放缓影响；非制造业商务活动指数重回扩张区间，服务业市场活跃度有所提升。预计6月制造业PMI或将继续保持在50%左右。
大型企业PMI持续高于临界点
制造业企业生产活动继续保持扩张。数据显示，5月生产指数为51.2%，高于临界点；新订单指数为49.9%，市场需求有所放缓。从行业看，医药、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%，相关行业产需两端较为活跃。
大型企业PMI持续高于临界点。5月份，大型企业PMI为51.1%，比上月上升0.9个百分点，今年以来始终保持在扩张区间，大型企业延续较好生产经营态势；中、小型企业PMI分别为48.6%和48.5%，景气水平回落。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳对《中国经营报》记者分析指出，5月大型企业PMI上行，背后可能有两个驱动因素：一是5月包括加快政府债券发行、推动基建投资较快增长等在内的逆周期政策发力，大型企业率先受益；二是当前以高技术制造业为代表的新动能领域景气度较高，而在这些领域中，大型企业占比较高。
数据显示，5月份，高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，比上月上升0.7个和0.3个百分点，均持续高于临界点。特别是高技术制造业PMI已连续16个月位于扩张区间，相关行业保持良好增势，新动能引领作用持续显现。
银河证券亦称，大型企业PMI改善，说明部分龙头制造企业、出口链和高端制造仍具备订单和生产韧性。
对于后续制造业PMI走势，冯琳认为，这将主要取决于三个因素：一是中东局势走向，二是我国出口韧性，三是国内房地产市场走势及各项稳增长政策出台的节奏和力度。
非制造业景气水平回升
记者注意到，非制造业商务活动指数升至临界点以上，是本月数据中的一大亮点。5月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点，非制造业景气水平回升。
中经传媒智库专家、中国城市发展研究院投资部副主任袁帅在接受记者采访时表示，非制造业商务活动指数回升，是本月宏观经济运行数据中较为积极的信号之一，既反映出稳增长政策的传导效应正在逐步显现，也印证了非制造业领域的内生修复动力正在积累。
一方面，服务业商务活动指数升至扩张区间。5月份，服务业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.7个百分点，服务业市场活跃度有所提升。
从行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快；航空运输、房地产等行业商务活动指数低于临界点，相关行业景气水平偏低。
“从市场预期看，服务业业务活动预期指数为55.4%，继续位于较高景气区间，表明多数服务业企业对近期市场发展预期总体乐观。”国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读时称。
冯琳对记者表示，服务业景气度改善主要受“五一”假期带动，居民旅游出行等相关服务业活动有所增加，符合季节性规律。另外，当前电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等新动能行业发展较快，景气度持续处于较高水平；而受楼市调整影响，房地产行业商务活动指数继续处于收缩区间。这显示服务业中的新旧动能转换也在持续推进。
对于服务业回升，袁帅表示，这是消费端需求持续释放的直接体现，说明服务消费的市场活跃度正在持续提升。
同时，建筑业商务活动指数也有所回升。5月份，建筑业商务活动指数为48.8%，比上月上升0.8个百分点，景气水平改善。从市场预期看，建筑业业务活动预期指数为51.5%，比上月上升1.0个百分点，表明建筑业企业对未来行业发展信心有所恢复。
冯琳认为，5月与基建投资密切相关的土木工程建筑业商务活动指数虽较上月小幅下降，但仍继续保持在52%以上，处于扩张区间。预计伴随特别国债发行速度明显加快，5月当月基建投资增速或将有所回升。下半年，宏观政策将延续稳增长取向，加之“六张网”建设和城市更新需求释放，今年基建投资增速将明显加快。
袁帅亦表示，建筑业景气度与基建、房地产投资节奏直接相关。此次指数回升说明前期稳投资政策正在见效，各地重大基建项目开工进度有所加快，配套资金到位情况有所改善，施工企业业务量正在逐步增加。尽管建筑业商务活动指数目前仍处于收缩区间，但已经出现了较为明确的边际改善势头。预计未来随着专项债资金逐步落地，基建投资的支撑作用将进一步凸显，有望带动建筑业PMI重回扩张区间。
