截至5月29日收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50一周上涨1.7%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量一周收跌1.0%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利一周收跌1.3%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收跌1.2%。

　　红利风格回暖。在上周一成长风格的FOMO情绪极致演绎后，市场同时面临资金止盈和外部地缘升温的压制，AI板块分歧放大。周二开始市场资金陆续向红利等防御板块倾斜，红利低波50凭借红利和低波两大防御性因子取得了近1.7%的周收益，成为从成长切出的资金的配置首选。红利低波为代表的价值类品种在当前市场面临多重不确定下同时具备基本面和股息率的确定性。若成长风格出现较大幅的调整，红利、现金流等价值品种有望接力，成为资金的新选择。截至5月29日，四条价值类指数股息率均在4%以上，生息属性突出，建议保持仓位以应对尾浪波动。