一、证券市场回顾
南财金融终端数据显示，上周(5月25日-5月29日,下同)，上证综指周内下跌1.08%，收于4068.57点，最高4153.88点；深证成指周内下跌0.14%，收于15575.13点，最高16047.41点；创业板指周内上涨2.53%，收于4037.95点，最高4158.69点。在全球市场中，大部分主要指数上涨。纳斯达克综指上涨2.39%，道琼斯工业指数上涨0.9%，标普500上涨1.43%。亚太地区，恒生指数下跌1.65%，日经225指数上涨4.72%。
二、ETF市场表现
1、股票型ETF整体市场表现
上周股票型ETF周度收益率中位数为-1.35%。其中按照不同分类，规模指数ETF中西部利得创业板大盘ETF周度收益率最高，为5.27%；行业指数ETF中华夏中证绿色电力ETF周度收益率最高，为9.11%；策略指数ETF中质量ETF周度收益率最高，为4.42%；风格指数ETF中华夏创成长ETF周度收益率最高，为5.2%；主题指数ETF中国泰中证全指通信设备ETF周度收益率最高，为5.65%。
2、股票型ETF涨跌幅排行
上周股票型ETF涨幅最高的5只ETF及其收益率分别为：绿电ETF华夏(9.11%)、绿色电力ETF易方达(9.1%)、电力ETF银华(9.02%)、电力ETF汇添富(8.92%)、绿色电力ETF富国(8.91%)。
上周股票型ETF跌幅最大的5只ETF及其收益率分别为：机器人ETF景顺(-10.85%)、机器人ETF富国(-10.72%)、机器人ETF易方达(-10.61%)、机器人ETF鹏华(-10.51%)、卫星ETF永赢(-10.09%)。
3、股票型ETF流动性
流动性方面，上周股票型ETF市场日均成交额增加4.3%，日均成交量增加63.3%，换手率增加0.11%。
4、股票型ETF资金流向
上周股票型ETF资金流入最多的5只ETF及其流入金额分别为：易方达中证A500ETF(流入23.09亿元)、南方中证1000ETF(流入23.03亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(流入15.79亿元)、国泰中证全指通信设备ETF(流入10.35亿元)、嘉实上证科创板芯片ETF(流入10.29亿元)。详情见下表:
上周股票型ETF资金流出最多的5只ETF及其流出金额分别为：卫星ETF永赢(流出7.32亿元)、化工ETF(流出6.84亿元)、华夏上证50ETF(流出4.5亿元)、易方达沪深300非银ETF(流出3.94亿元)、华夏中证机器人ETF(流出3.55亿元)。详情见下表:
三、ETF融资融券情况
上周股票型ETF融资余额由前一周的449.771亿元下降至446.791亿元，融券余量由前一周的25.427亿份提升至26.137亿份。其中周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额为4.27亿元；其中周内融券卖出量最高的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，卖出总量为0.07亿份。
四、ETF存量市场情况
上周市场上存量ETF共计1538只，其中股票型ETF1204只，债券型ETF53只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF237只。
基金规模方面，上周ETF市场总规模达到48100.48亿元，较前一周减少927.57亿元。其中，股票型ETF为26125.2亿元，债券型ETF为8306.68亿元，货币型ETF为1789.66亿元，商品型ETF为3016.97亿元，跨境型ETF为8861.97亿元。
上周股票型ETF的存量数量、规模分别占比整个ETF市场的78.3%、54.3%，股票型ETF为ETF市场上规模最大的种类。聚焦股票型ETF，总规模较前一周减少858.93亿元。其中按照不同分类，规模指数中易方达中证A500ETF周度基金规模增幅最高，为19.66亿元；行业指数中广发中证全指电力ETF周度基金规模增幅最高，为14.56亿元；策略指数中华泰柏瑞中证红利低波动ETF周度基金规模增幅最高，为8.62亿元；风格指数中华夏创成长ETF周度基金规模增幅最高，为18.74亿元；主题指数中国泰中证全指通信设备ETF周度基金规模增幅最高，为37.93亿元。
五、ETF发行与成立
上周无新ETF发行；有11只新ETF成立,为:鹏华中证全指医疗器械ETF、富国中证全指医疗器械ETF、华夏中证稀有金属主题ETF、易方达中证全指医疗器械ETF、富国中证稀有金属主题ETF、鹏华国证价值100ETF、广发国证机器人产业ETF、汇添富国证价值100ETF、鹏华中证农业主题ETF、浦银安盛国证粮食产业ETF、国泰国证粮食产业ETF。
六、机构观点
1、东方证券：未来电力市场将逐步给予电力商品各项属性充分定价，高温有望持续拉升现货电价
东方证券认为，为服务高比例新能源电量消纳，我国需进一步推动电力市场化价格改革，未来电力市场将逐步给予电力商品各项属性（电能量价值、调节价值、容量价值、环境价值等）充分定价。1）火电：2026年我国各省份煤电容量电价补偿比例持续提升，叠加现货市场在全国范围内全面铺开，火电将逐步从基荷电源向调节性电源转变，其商业模式改善已初见端倪，未来火电行业分红能力及分红意愿均有望持续提升。2）水电：商业模式简单且优秀，度电成本在所有电源中处于最低水平。3）核电：长期装机成长确定性强，市场化电量电价下行压力最大的时间节点已过。4）高温有望持续拉升现货电价，算力电量高增带动区域电量需求超预期。
2、东吴证券：电改深化电力重估，红利配置价值显著
东吴证券认为，电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展；2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值；3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放；4）核电：成长确定、远期盈利和分红提升。2022年至2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。
