6月1日，儿童节，本该充满快乐和阳光，投资者菜菜却有点抑郁。

　　“6月目标已经定好了：回本。”菜菜如是向笔者吐槽。

　　“一个个地全都在跳水。”菜菜说她的持仓收益全都跌没了。

　　据了解，菜菜是个“光”（光模块）的坚定信仰者，持有天孚通信，持有百维存储，持有胜宏科技……一句话，就是当前科技股的逐潮先锋。

　　然而，6月1日的股市，给了她一个开门黑，所持有的股票，基本算得上是下跌回调的“重灾区”。

　　确实，六月的第一个交易日，A股市场用一场剧烈的分化给一些满怀期待的投资者浇了一盆冷水。对于菜菜而言，这一天尤为难熬。

　　其实菜菜的遭遇并非个例。6月1日早盘，算力硬件股成为市场杀跌的重灾区。截至发稿，天孚通信大跌超3%，胜宏科技同样深陷泥潭。盘面数据显示，CPO、PCB等前期热门概念板块资金流出明显，剑桥科技跌停，抄底的投资者小叶目前浮亏中。

　　笔者以为，这背后是进入六月后市场资金面“高切低”的防御性调仓。

　　多家机构调研显示，经过近一个季度的极致抱团，AI算力、光模块等板块的交易拥挤度已达到历史高位。随着半年末机构结算窗口的临近，大量获利盘存在兑现需求，这直接引发了高位科技股的剧烈震荡。

　　目前来看，六月A股市场的核心特征可能会比较清晰：科技股高位震荡，一些此前被忽视的股票，可能趋势反弹，A股的结构分化依然明显。

　　不可否认，科技成长仍是主线，英伟达、美光、海力士等股票的波动，就可能会带动国内相关板块标的涨跌，但跟涨逻辑在“缩圈”。有机构认为，前期市场上涨更多来自企业盈利兑现而非估值扩张。缺乏业绩支撑的纯题材股将在六月面临严峻考验。

　　一些基金经理认为，六月的机会将聚焦于有订单、有业绩兑现的算力、半导体设备等细分领域，而纯粹情绪驱动的标的将承受巨大压力。

　　同样，资金是没有情感的，哪里能赚钱就往哪里去。那些从高科技股获利的一些资金开始寻求避险，高低切换迹象明显。

　　对此，有机构建议，六月应采取“成长打底、红利护航”的哑铃型配置。像菜菜手中持有的这类前期涨幅巨大的品种，正面临来自低位的电力、新能源甚至部分消费板块的资金分流压力。

　　目前像菜菜这样的股民习惯了主升浪的单边持股，可能会难以适应高位震荡期的剧烈波动。回顾五月，一些投资者正是在这种“赚指数亏个股”的分化中遭遇亏损。进入六月，市场波动可能会将进一步放大，若不能及时调整策略，“回本”的目标可能渐行渐远。

　　笔者以为，“回本”不能仅靠对持仓的信仰，而要靠对市场节奏的精准把控。

　　有信仰当然重要，但在当前阶段，投资者抛弃“躺赢”思维可能是更好的选择。对于胜宏科技、天孚通信这类高位波动加剧的标的，可能还是要设定止盈止损线并严格执行，这可能比纠结于“是否见顶见底”更重要。若股价有效跌破关键支撑位，减仓、保住本金，应该是首要的纪律。