6月1日，电力板块反复活跃，多股尾盘涨停。截至收盘，粤电力A（000539.SZ）4连板，江苏国信（002608.SZ）、晋控电力（000767.SZ）、深南电A（000037.SZ）、华能国际（600011.SH）等多股2连板，华能蒙电（600863.SH）、豫能控股（001896.SZ）、陕西能源（001286.SZ）、华电国际（600027.SH）、三峡能源（600905.SH）等个股涨超5%。

　　不过，板块内部分化加剧。此前一度强势走出5连板的京能电力（600578.SH）跌停，人气股华电辽能（600396.SH）大跌7.64%，华银电力（600744.SH）、上海电力（600021.SH）、广西能源（600310.SH）跟跌。

　　6月1日，煤炭板块大爆发，昊华能源（601101.SH）3天2板，大有能源（600403.SH）、郑州煤电（600121.SH）、晋控煤业（601001.SH）、潞安环能（601699.SH）等十余股涨停，广汇能源（600256.SH）、中煤能源（601898.SH）等多股涨超5%，带动煤炭ETF国泰飙升6.62%。

　　受高温前置推升用电负荷、数据中心用电刚性扩张、政策预期共振，一个多月来电力板块持续走强。5月以来，Wind火电概念指数累计涨幅近25%。

　　5月25日—28日晚间，南方电网电力负荷连续四天创出新高，最高负荷达2.75亿千瓦，较去年最高负荷增长7.24%。当天，广东电网电力负荷创年内第二次新高，达1.7亿千瓦，广州、深圳电力负荷均创出年内首次新高。今年以来，南方电网全网及广东、广西、云南、贵州、海南五省区电力负荷超20次创新高，打破2020年至2025年年度峰值集中在6-7月的季节性规律。

　　国家能源局5月26日在全国“人工智能+”能源现场推进会上披露数据，2025年，我国已建成42个万卡级智算集群，全国算力中心总用电量达1700亿千瓦时，占全社会用电量的1.6%。预计“十五五”时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年预计达8000亿千瓦时，占全社会用电量6%左右。

　　消息面上，印尼新政收紧煤炭出口刺激煤炭股现涨停潮。印度尼西亚政府宣布进一步强化自然资源出口管控，从6月1日起，棕榈油、煤炭和铁合金三类战略性资源商品出口将统一通过政府指定国有企业进行管理。该政策将设置至2026年12月31日的过渡期，并于2027年1月1日起全面实施。2025年，上述三类商品出口总额达661.3亿美元，占印尼全国出口总额的23.4%。

　　这并非印尼首次对资源类产品实施出口管制。2020年，印尼禁止原镍矿出口，以推动外国企业赴印尼投资建设冶炼及加工设施；2023年，印尼又实施铝土矿出口禁令。

　　据中电联统计数据，5月22日至28日，电厂发电量和耗煤量环比小幅增加。电厂持续稳步做好迎峰度夏前的补库工作，加大长协拉运力度，叠加前期采购的进口煤陆续到港，电厂入厂煤量创近年同期最高水平。国内煤炭主产地方面，呈“供应阶段性收紧，市场价格跳涨”的总体特征；港口市场方面，呈“库存持续高位，价格应激性探涨”；国际煤价持续高位，国内需求结构性回暖。

　　中电联称，综合研判，近期影响市场的主要变量为天气因素及事故对国内供应的影响，当前煤炭市场在供应收缩及迎峰度夏强预期下，预计短期内仍将高位震荡，但当前国家保供稳价基调不变，随着主产区短期影响的逐步消退，供需结构将逐步改善，价格预计会出现恢复性调整。