6月1日晚，美团发布2026年第一季度业绩报告。财报显示，一季度美团实现收入910.39亿元，同比增长5.6%，环比下降1.1%；经营亏损64.7亿元，较上一季度160.74亿元的经营亏损大幅收窄近百亿元；经调整净亏损49.68亿元，而上年同期为经调整净利润109.49亿元，上一季度经调整净亏损150.8亿元。

　　美团CEO王兴在财报后的电话会上提到，行业非理性竞争较上季度有所缓和，预计未来竞争会更加理性，尤其是在监管引导下，相信外卖业务的长期UE（单位经济模型）将回到合理水平，叠加季节性利好，今年二季度UE较一季度将出现明显改善。

　　减亏成效显著

　　2026年第一季度，美团核心本地商业收入为640.63亿元，恢复同比正增长；经营亏损20.3亿元，而上年同期为经营利润134.91亿元，上一季度经营亏损100.46亿元。经营亏损率由上一季度的15.5%环比改善12.3个百分点至3.2%。

　　美团表示，这一改善主要得益于毛利率上升，以及在竞争中通过动态优化营销策略专注于高质量增长，使得推广、广告和用户激励开支减少。其中，即时配送业务亏损大幅减少，是核心本地商业经营亏损环比收窄的主要驱动因素。在用户端，美团进一步巩固了用户结构优势，对补贴采取更为审慎的策略。

　　王兴表示，外卖行业整体的补贴逐渐趋于理性，竞争正在重新聚焦运营效率和用户体验，这种转变凸显了美团的优势。“即便我们逐步缩减补贴，平台用户依旧保持健康增长，用户黏性持续增强，我们在中高客单价外卖赛道的地位进一步巩固。”他还提到，在用户结构方面，高频与中高频用户活跃度明显上升，大量低频用户升级为高频用户，年轻消费群体成为重要增长驱动力。

　　对于订单量走势，王兴表示，由于去年同期基数较高，今年下半年订单量可能出现同比负增长。“但这并非需求疲软，而是高基数效应的正常波动。”与此同时，订单结构持续优化，消费者更愿意为优质供给支付溢价，交易总额（GTV）增长预计比订单量更具韧性。美团认为，中长期来看，用户频次与留存率的提升是更关键的成长驱动力。

　　新业务方面，2026年第一季度，美团新业务实现收入269.76亿元，同比增长21.3%；经营亏损21.16亿元，较上一季度的46.5亿元亏损显著收窄，经营亏损率由17.1%环比改善9.3个百分点至7.8%。业绩改善主要得益于食杂零售业务及海外业务的运营效率提升，以及季节性因素。

　　王兴表示：“我们今年将优先推进运营优化，而非开拓新市场。”关于中东业务，他透露，观察到增长指标出现一些短期波动，“但截至目前影响仍在可控范围内。”

　　美团介绍，“小象超市”已覆盖55座城市，自有品牌占比不断提升。Keeta依托规模效应和精细化运营，在中国香港和沙特市场经营效率显著提升，在中东其他地区和巴西市场保持强劲增长。

　　“服务AI Agent正变得越来越重要”

　　2026年第一季度，美团继续围绕“零售+科技”战略，推动科技落地真实场景。财报显示，该季度研发投入同比增长22%至70亿元，占总收入的7.7%。

　　2026年4月，美团新一代大模型LongCat-2.0-Preview开放测试，模型总参数规模突破万亿，训练、推理全程依托国产算力集群完成。基于LongCat，美团升级了AI助手“小团”和“小美”，帮助用户完成高复杂度、跨场景的决策。

　　王兴强调，美团将“线上线下双向加大AI投入”，以技术驱动零售升级。线上方面，依托大模型优化搜索、推荐及智能客服（如自动应答退换货问题）；线下方面，通过AI赋能骑手终端设备、无人配送车、智能取餐柜等物理节点，构建完整的数据闭环。

　　王兴介绍，美团将AI视为巩固护城河、创造新价值的战略机遇，并将持续迭代AI Agent和大模型的能力。他表示，未来除了服务消费者（To C）和商家（To B），服务AI Agent（To A）正变得越来越重要。据悉，美团AI助手“小美”与腾讯元宝的合作将于近期上线。届时用户可直接在“元宝”中输入诉求，通过“小美”调用外卖等本地生活服务，完成一站式交易。