6月1日，智微智能（001339.SZ）披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过28.7亿元，一边加码智算中心赛道，一边大手笔还债补流。

　　据《预案》内容，智微智能本次拟向不超过35名特定合格投资者发行A股股票，发行股份数量上限为本次发行前总股本的30%，即不超过75,688,726股；本次募集资金总额上限为287,000.00万元，募资用途分为两大板块。其中22亿元将投入智算中心建设及运营项目，剩余6.7亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

　　发行规则层面，本次定增定价基准日设定为发行期首日，发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%；发行对象所认购股份锁定期为6个月，锁定期内不得转让，衍生股份同步遵守限售规则。

　　股权结构方面，本次定增不会改变公司实控权，公司控股股东、实控人为袁微微、郭旭辉夫妇，二人当前合计持股65%，即便按照发行上限测算，定增完成后二人合计持股比例仍维持50%，依旧牢牢掌控上市公司。

　　对于本次募资目的，智微智能表示，一方面依托募投项目加码智算中心赛道，顺应国内智能算力行业高速发展趋势，延伸算力业务价值链，承接大模型训练、AI推理等下游旺盛需求；另一方面通过募资偿还债务、补充流动资金，优化高企的资产负债率，降低财务成本。

　　资料显示，当前国内智能算力行业增长势头迅猛，2026年3月末国内智能算力规模达1,882EFlops，较2025年末增长18.64%，AI应用催生的算力刚性需求，成为公司扩产的底层逻辑。

　　翻阅智微智能的2025年和2026年一季度业绩报告，2025年全年，智微智能实现营业收入约40.87亿元，同比微幅增加1.3%；然而归属于上市公司股东的净利润却高达约1.71亿元，同比暴增36.84%；基本每股收益0.68元，同比增加36%。

　　刚迎来的2026年开局则更加亮眼。一季度智微智能营收约13.03亿元，同比增幅52.96%；归属于上市公司股东的净利润约1.09亿元，增幅达159.13%；基本每股收益0.43元，同比飙升152.94%。

　　不过，记者注意到，智微智能业绩的显性增长核心驱动力主要依赖于其控股子公司腾云智算。该子公司全权负责智微智能的算力设备采购、调度租赁及MaaS服务等核心业务。据测算，2026年一季度剔除腾云智算带来的控股子公司利润贡献后，智微智能本身的净利润为1548万元，去年同期扣除后为1199万元。

　　智微智能2025年年报显示，公司年度经营活动现金净流入为-6.76亿元，同比大幅下滑158.86%。紧接着的2026年一季度，经营活动产生的现金流量净额为-5.30亿元，较去年同期2.10亿元大跌352%。

　　截至2026年一季度末，公司存货余额飙升至33.72亿元，较期初17.79亿元近乎翻倍增长，增幅高达89.59%。智微智能给出的理由为主要系报告期内原材料备货增加所致，其存货周转率已从上年同期的4.22次断崖式暴跌至2.48次、同比大降41.32%。

　　智微智能合并财务报表数据显示，该公司的资产负债率已从2025年末的60.27%攀升至2026年3月末的70.93%，单季大增超过10个百分点。智微智能的资产周转率已从去年同期的0.96次降至0.72次，下滑25.26%。

　　前次IPO募资方面，截至2026年一季度末，公司于2022年8月IPO上市时首次公开募资净额约9.5亿元，然而累计资金使用进度仅为86.02%，仍有近1.3亿资金未有效投入使用。