·光大期货：地缘政治的反复性使得金价走势再次面临不确定性
·铜冠金源期货：预计金银价格将维持震荡偏弱走势
·正信期货：黄金短期内主要受宏观因素影响整体将继续维持震荡走势
·瑞银：中期来看金价将走高
·Sprott Inc.：主权债务可持续性问题会将投资者引向贵金属
【机构分析】
光大期货表示，美国5月ISM制造业新订单指数56.8，大幅高于预期54.8和前值54.1，连续五个月扩张，其中新订单增速加速至四个月高位，就业指数有所改善，但通胀压力仍然存在。地缘方面，据伊朗媒体报道，一名接近谈判团队的消息人士表示，由于以色列持续在黎巴嫩和加沙开展军事行动，伊朗谈判团队暂停通过中间人与美国进行的对话和文本交换，并计划彻底封锁霍尔木兹海峡；但特朗普则认为在“未来一周内”将与伊朗达成协议，以延长停火期限并重新开放霍尔木兹海峡。地缘政治的反复性使得金价走势再次面临不确定性，霍尔木兹海峡通航问题及中东炼油设施损毁仍约束着油价，这也就意味着美通胀预期仍偏高，美联储整体或仍偏鹰，追涨风险度仍较高。特别是在美联储6月议息前后，宜谨慎看待，同时降低上半年预期。本周重点关注美国5月非农就业数据对盘面的指引。
铜冠金源期货表示，伊朗谈判团队暂停通过中间人与美国进行的对话和文本交换，再度扰动停火预期，特朗普为中东局势降温，美伊谈判信号极其混乱，中东局势反复推高通胀与加息预期，美国政策分歧引发市场不确定性，能源价格飙升加剧全球通胀压力，导致流动性收紧预期的压制下，预计金银价格将维持震荡偏弱走势。
正信期货表示，特朗普与以黎两方通话为局势降温反映出，美国在谈判中展现出与市场预期截然不同的形象，并非此前认为的强硬姿态，这为美伊达成协议增添了可能性。美国5月ISM制造业PMI表现强劲，新订单和生产的强劲增长是主要驱动因素，价格指数则继续维持高位。市场可能据此判断，强劲的需求使得通胀回落绝非易事，这进一步增加了美联储加息的可能性。总体而言，黄金短期内主要受宏观因素影响，整体将继续维持震荡走势。
瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，随着当前地缘政治风险溢价的消退，石油、黄金和基本金属的基本面看起来具有支撑作用。特别在谈及黄金时，他认为，金价目前比1月份的历史收盘高点低约16%，因自中东局势升级以来，更高的利率预期影响了市场情绪；从中期来看，预计在全球债务负担加重、美国财政赤字持续存在以及储备多样化趋势持续的情况下，黄金价格将走高。值得关注的是，上周瑞银将2026年底金价预测从每盎司5900美元下调至5500美元，理由是美债收益率上升和美元持续走强可能带来逆风。但分析师也表示，展望2027年更中性的货币政策背景可能会削弱对美元的支持，并再次提高投资者对黄金的兴趣。
Sprott Inc.总裁Ryan McIntyre在接受媒体采访时表示，尽管黄金最近的价格走势令人失望，但贵金属的长期牛市似乎更强劲，因为美联储面临着通货膨胀、经济增长和主权债务风险上升之间越来越不可能的平衡。“最近真正对黄金造成不利影响的是利率预期的转变。”McIntyre具体指出，但即便收益率上升带来了短期压力，黄金的结构性牛市仍然完好无损，因为投资者面临的更深层次的问题不仅仅是通货膨胀，还有主权债务的可持续性。他警告称，债券市场已经开始对西方主要经济体不断恶化的财政轨迹发出越来越不安的信号，这种环境的结果必将会把越来越多的投资者引向贵金属。
