2026年5月29日，芝加哥麦考密克会展中心再次成为全球肿瘤学界的引力中心。美国临床肿瘤学会（ASCO）年会开幕。而中国创新药不再是旁听者，而是开始主导议程。
数字是最诚实的见证。本届ASCO，中国学者入选口头报告达94项，较2024年的48项几乎翻倍，较2025年的72项同比增长30.6%；入选最新突破摘要13项，同比增幅44.4%，两项指标均创历史新高。（数据来源：ASCO大会公开资料整理截至：2026.05.29）
但如果只看见数量的陡峭曲线，便错过了这场叙事的核心。真正值得书写的，是质量层级的突破——中国研究首次进入ASCO最高级别的全体大会，这是ASCO成立61年来的第一次。
表：ASCO年会中国研究入选数量跃升
指标2024年2025年2026年同比变化口头报告（Oral Abstract）48项72项94项+30.6%最新突破摘要（LBA）5项9项13项+44.4%全体大会（Plenary Session）0项0项1项零的突破
数据来源：ASCO大会公开资料整理截至：2026.05.29
从EGFR×HER3到DLL3 CAR-T：中国方阵的多维突破
2026年ASCO呈现的是一幅中国创新药的多维突破图景。一个极具象征意义的细节是：全球首次披露临床数据的6款药物中，5款来自中国。
百利天恒堪称本届ASCO的"数据富翁"。公司携5款分子、7项研究登台，包括全球首创的EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren。其在三阴性乳腺癌（TNBC）III期研究中实现PFS与OS双主要终点阳性，在食管鳞癌二线治疗中mOS达9.8个月 vs 化疗7.2个月（HR=0.64）。
更值得注意的是DLL3 ADC药物BL-M14D1在小细胞肺癌中71.1%的客观缓解率，以及T-Bren在HER2阳性乳腺癌中93%的ORR——这些数据正在将中国ADC engineering的能力推向全球第一梯队。
科伦博泰的TROP2 ADC（Sac-TMT）联合K药治疗PD-L1阳性NSCLC的III期数据入选口头报告，延续了与默沙东108亿美元合作的技术验证。
迪哲医药的舒沃替尼"悟空28"研究成为全球首个且唯一在EGFR 20号外显子插入突变NSCLC一线治疗领域入选LBA的临床研究。
传奇生物的DLL3 CAR-T（LB2102）则代表着中国细胞治疗向实体瘤的艰难突进。
三生制药的SSGJ-707（PD-1/VEGF双抗）与辉瑞达成60亿美元合作，首付款比例高达21%，这一数字本身即是跨国药企对中国早期临床数据信心的货币化表达。
从靶点分布看，中国创新药已从早期的Fast-follow（快速跟随）跃迁至First-in-class（全球首创）：EGFR×HER3、TROP2×HER3、EGFR×c-Met、HER3×MUC1这些双抗、ADC、多特异性抗体靶点组合，正在构建中国创新药的"新质生产力"图谱。
中证港股通创新药指数：学术突破的资本映射
学术舞台的聚光灯最终需要资本市场的估值来确认。对于中国投资者而言，中证港股通创新药指数（931250）正在成为捕捉这一产业变革最高效的工具。该指数从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发及CMC服务的上市公司，前十大权重股合计占比约71.5%，高度浓缩了中国创新药的核心资产。
中信建投证券指出，2025年中国创新药海外授权首付款大幅超越去年全年，2026年Q1医药行业扣非归母净利润同比增长2.69%，CRO/CMO等创新药产业链增长最为明显。政策层面聚焦高质量发展，集采优化与多元化支付持续推进，创新药进入商业化放量期。全球视角下，中国医药凭借“创新升级+供应链韧性”优势，在跨国药企专利悬崖背景下全球性价比凸显，内外协同空间广阔。（资料来源：中信建投2026.05.22《创新药行业投资观点：商业化与国际化双轮驱动全球学术影响力提升》）
港股创新药ETF景顺（513780）紧密跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），该指数从港股通范围内精选50只业务涉及创新药研发、生产及服务的上市公司，全面覆盖从临床前研究到商业化落地的全产业链。
指数的行业纯度极高——按申万二级分类，生物制品与化学制药两大核心板块权重合计超过85%，确保了指数对创新药主题的精准暴露。
图：中证港股通创新药指数行业分布（申万二级行业）
从成分股来看，指数前十大权重股合计占比约71.5%，集中度适中，既保证了龙头的引领作用，又保留了一定的分散性。十大重仓囊括了药明生物（全球CXO龙头）、百济神州（首个实现盈利的国际化创新药企）、信达生物（BD合作最为活跃的Biotech之一）、康方生物（双抗领域全球领先者）等A股市场稀缺的优质标的。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）
对于不便开立证券账户的场外投资者，景顺长城还提供了配套的联接基金（A类：023597，C类：023598），形成了"场内+场外"全覆盖的产品矩阵，满足了不同渠道投资者的配置需求。
常见FAQ解答
Q1：为什么说创新药近期重新回到关注视野？
中国创新药出海势头强劲，2026年前两月BD交易首付款已超2025年任一季度，全年出海授权金额超600亿美元。国内研发同步加速，一季度国家药监局批准国产创新药8款，创历史新高。双抗、ADC等前沿技术持续迭代，行业正从"烧钱期"迈入"自我造血期"。（数据来源：医药魔方截至：2025.12.31）
Q2：港股创新药ETF景顺(513780)有哪些值得关注的特点？
跟踪中证港股通创新药指数，生物制品与化学制药权重合计超85%，行业纯度高。前十大权重股占比约71.5%，聚焦药明生物、百济神州等龙头。指数估值处于近5年40.61%分位数，性价比显现。出海BD高增+头部药企盈利转正，板块定价逻辑正在重构。（数据来源：Wind 截至：2026年3月31日）
Q3：跟踪的是什么指数？
跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），从港股通范围精选50只创新药研发、生产及服务标的，聚焦港股创新药核心资产，强调创新属性与可投资性，适合作为参与该细分赛道的指数化工具。
Q4：与其他创新药指数有哪些差异？
相比A股医药指数，港股通创新药指数行业纯度更高，不含仿制药、器械等分散标的；相比恒生生物科技指数，更强调可投资性与流动性，不纳入未盈利早期企业。整体定位"创新药核心资产+流动性"，风险收益特征更均衡。
Q5：ETF比个股有哪些优势？
创新药研发周期长、单一产品不确定性高，ETF通过指数化投资覆盖一篮子企业，降低对单一公司的依赖，同时把握行业整体机会。无需深入研究个股，即可参与板块发展，更适合普通投资者配置。
