板块聚焦：

　　几内亚出口管控政策预期再起，近期氧化铝价格大幅拉升

　　据中国有色金属网报道，近日，受几内亚将于6月出台铝土矿出口管制措施影响，氧化铝价格大幅拉升，突破2800元/吨，创下近期新高。中国银河证券指出，市场预计几内亚2026年出口配额政策或将使几内亚出口量缩减3000万吨至1.5亿吨，降幅约18%，这将从一定程度上造成国内铝土矿供应的边际紧张，或将从成本端与情绪端推动氧化铝与电解铝价格的上涨。

　　相关概念港股：中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)、南山铝业国际(02610)等。

　　机构观点：

　　市场担忧美国征收铜进口关税，花旗高盛均上调铜价预测

　　美国商务部将于6月30日前发布关于精炼铜进口关税的最新建议。花旗集团表示，由于担心美国可能征收进口关税，铜价看涨情绪升温，预计未来一个月可能上涨至每吨14500美元。预计未来6-12个月铜价将达到每盎司15000美元。

　　高盛则表示，将2026年全球铜矿供应增长预期下调35万吨，同时，美国铜进口量的增长超出预期，促使高盛大幅上调对美国以外市场铜供应缺口的预测——从此前的6万吨猛增至64万吨。高盛将其年底铜价预测上调逾10%，从此前预计的每吨12465美元提高至13735美元。

　　相关概念港股：紫金矿业（02899）、洛阳钼业(03993)、中国有色矿业(01258)、五矿资源(01208)、江西铜业股份(00358)等。

　　个股掘金：

　　阿里巴巴-W(09988)：旗下千问正式发布Qwen3.7-Plus

　　6月2日，阿里巴巴旗下千问正式发布Qwen3.7-Plus，将视觉与语言统一为一体化智能体基座的多模态模型。在Qwen3.7强大文本能力的基础上，Qwen3.7-Plus全面升级了视觉-语言能力，同时保持了在编码、工具使用和生产力工作流方面的完整智能体能力。

　　基于Qwen3.7-Plus构建的Hybrid-Agent智能体系统，将大模型的代码生成能力与GUI自动化执行深度融合，实现了从需求分析到版本迭代的APP全链路开发。Agent持续稳定运行11+小时，全程自动完成了一款英语单词学习APP的完整研发闭环。累计生成代码超过10,000+行，触发Agent调用超过1,000+次，覆盖软件开发全生命周期的核心环节：需求文档生成、代码自动编写、自动化安装部署、测试用例创建、GUI自动化测试、多场景并行化测试、产品说明自动更新、自动版本迭代演进。

　　优必选(09880)：全球首款全尺寸超仿生人形机器人开启预售

　　6月2日，据优必选官微消息，全球首款全尺寸超仿生人形机器人正式登陆京东开启预售，该机器人为情感陪伴而生，将于6月30日正式发布。

　　此前，优必选创始人周剑于微博发文宣布称，公司推出消费级人形机器人品牌优世界UWORLD。

　　“空间智能机器人第一股”乐动机器人(01236)：具身智能产业链迎来价值重估

　　宇树科技科创板IPO申请已顺利过会，冲刺A股“具身智能第一股”。数据显示，2025年中国具身智能领域融资金额已超525亿元，产业从技术验证阶段正式进入规模化商业验证阶段。明星项目过会催化下，港股具身智能产业链上下游公司正在迎来价值重估窗口期。

　　数据显示，2025年，乐动机器人DTOF激光雷达年出货量超400万台，位居行业第一；视觉感知解决方案累计应用于全球超3000万台智能机器人，客户覆盖全球前十大家用服务机器人企业中的七家及全球所有前五大商用服务机器人头部企业。

　　招股书显示，按2024年营收计，乐动机器人已是全球最大的以视觉感知技术为核心的空间智能机器人公司，通过AI能力帮助机器人建立空间感知能力，实现商业化。公司核心感知产品包括DTOF激光雷达、四目矩阵视觉、固态线激光、点激光、超声波及全自研空间感知算法，构筑起从芯片到算法到通用平台的一体化能力。在全球范围内，以空间感知为核心、具备全栈技术能力、且成功商业化的机器人公司极为稀缺。乐动填补了资本市场在物理AI感知层的标的空白。作为物理AI时代的感知基础设施，乐动有望在具身智能的发展浪潮中持续受益。

　　金山云(03896)：公司卡位AI云基础设施赛道，一季度智算云占比首破五成

　　光大证券指出，金山云短期股价弹性主要来自AI算力订单与涨价预期的兑现，若头部客户新增训练或推理需求落地、GPU资源交付加快，公司营收有进一步上修可能。长期来看，公司卡位AI云基础设施赛道，受益于AI发展带来的持续算力需求扩容，预计伴随公司AI云收入占比的提升，公司有望从规模扩张转向估值中枢抬升。

　　金山云此前发布的2026年Q1财报显示，公司Q1营收27.0亿元，同比增长37.2%。其中，公有云实现收入20.0亿元，同比增长47.5%。智算云账单收入同比高增90.1%，占公有云收入比重达50.1%，首次过半。行业云实现收入7.0亿元，同比增长14.7%。季度内，金山云还在互联网服务、通用模型、具身智能、智驾等领域实现业务突破，服务多家头部互联网企业的大模型Token业务。

　　微盟集团(02013)：微盟营销推出天选AI达人智选系统

　　微盟营销近期推出天选AI达人智选系统，该系统基于微盟营销多年沉淀的达人营销实践Know-How，致力于构建AI驱动的达人营销智能管理中枢，实现从洞察、选号、创意到数据分析的全链路智能协同与提效，推动达人业务从过去依赖“人工经验”模式，转向“可结构化、可复用、可持续迭代”的智能运营模式，让营销决策向数据智能驱动演进。

　　根据微盟2025年财报，微盟AI相关年度收入首次突破亿元。据悉，微盟营销已围绕核心业务构建起天枢、天启、天宫、天玑、天权、天选六大自研AI系统，以AI全域串联能力重塑营销作业逻辑，打通策略制定、广告投放、内容生产、账户运营、合规风控、达人筛选等全场景，推动广告营销向全流程智能化进阶。

　　中创新航(03931)：花旗指ESS及EV电池强劲需求将支持公司出货量高增

　　花旗最新研报指出，中创新航在进行电池产能扩张的背景下，储能系统(ESS)电池的强劲需求以及商用电动车(EV)电池的需求，将支持中创新航在2026至2027财年的电池出货量增长。花旗在中创新航公布2025财年业绩后更新其预测模型，并将公司2026及2027财年的盈利预测分别上调7%及34%，至28.35亿及48.17亿元人民币，主要反映管理层的指引及更高的电池销量假设。

　　小摩认为，中创新航2026年出货量有望实现强劲增长，管理层指引全年出货量达180GWh，同比增长55%，在乐观情景下或可达190-200GWh。随着新产能自2026年三季度起逐步释放，2027年出货增速有望进一步超过2026年。基于公司市场份额提升趋势及高端化受益逻辑，小摩维持对其中长期看好判断。

　　大麦娱乐(01060)：25年度归母净利同比增长94%，《给阿嬷的情书》将贡献利润增量

　　近日，大麦娱乐发布截至2026年3月31日止年度业绩，收入约人民币80.24亿元，同比增长20%；归属于公司所有者净利润约人民币7.05亿元，同比增长94%。报告期内，中国现场娱乐市场持续蓬勃发展，演出票房收入连续三年稳健增长。在此行业机遇下，大麦平台实现了演出票房交易总额(GMV)连续三年持续增长，保持行业领先地位。报告期内，集团提供票务服务的场次超40万场，同比双位数增长，超过行业整体增速。

　　花旗研报指出，管理层预期大麦娱乐中国内地业务2027财年收入及利润均可增长，国际扩张仍会持续。电影业务方面，花旗预期电影《给阿嬷的情书》将于2027财年上半年贡献利润，集团将持续控制成本及优化人手。中金认为，大麦娱乐改革战略后盈利修复明显，该行判断《给阿嬷的情书》或贡献FY27利润增量。