国资房企也开始主动按下资产结构调整的按键。

　　6月1日，深振业A（000006.SZ）公告称，拟通过深圳联合产权交易所公开挂牌转让5项深圳地区自有物业，包括宝丽大厦裙楼二层、宝丽大厦裙楼三层、星海名城三期幼儿园整栋、星海名城组团一商铺肉菜市场一层、星海名城组团一商铺肉菜市场二层，总面积9435.97平方米，挂牌底价约1.51亿元。

　　深振业表示，通过公开挂牌转让资产可盘活存量资产、加快资金回笼、提升整体运营效能，有效补充公司流动资金，优化资金结构，提升资金使用效率，符合公司长期发展战略。

　　根据公告，本次交易采用公开挂牌方式进行，目前尚未确定受让方，不构成重大资产重组，预计亦不构成关联交易。

　　对于这笔资产处置，广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉向时代财经分析称，本质上是国有企业在资产结构调整与经营目标平衡下的主动选择。

　　“作为国有企业，深振业既承担国有资产保值增值的责任，也需要为地方财政和国有股东创造收益。在这样的背景下，由于不动产价值本身具有周期性波动特征，公司有必要根据市场环境变化，对资产配置进行动态调整。”李宇嘉表示，在房地产市场上升周期，企业倾向于持续持有和增配不动产；而在当前市场环境下，则更需要优化资产结构，提高资产运营效率和资金周转效率。

　　值得注意的是，此次深振业所挂牌物业的运营表现存在一定差异。

　　在拟出让项目中，既有出租率达100%的罗湖宝丽大厦裙楼，出租率88.65%的南山星海名城其他物业（商业、幼儿园、会所），也有同样位于南山但出租率仅52.04%的星海商业广场。

　　整体来看，2025年，深振业商业运营租赁收入约1.31亿元，同比下降2.76%，占总营业收入比例约5.01%。

　　这几组数据反映出，部分资产出租率偏低、整体商业运营贡献有限，难以创造稳定可观的现金流。这或许正是深振业选择在此时优化资产配置的现实动因。

　　深振业旗下部分项目出租情况，图源：企业财报

　　李宇嘉指出，相较于国有企业，民营企业及专业运营主体在此类商业资产运营方面通常具备更强的灵活性，能够根据市场变化及时调整经营策略和租金水平，更有效地匹配市场需求。

　　不过，与市场对于房企资金面的普遍担忧不同，这家老牌深圳房企目前并没有明显的流动性压力。

　　财报显示，2025年深振业实现营业收入26.18亿元，归母净利润亏损0.42亿元，亏损规模较上年明显收窄；截至2025年末，公司资产负债率由66.97%降至62.54%，货币资金余额约25.37亿元。

　　销售回款方面，2025年深振业累计实现签约金额25.37亿元，回笼资金30.38亿元，同时通过处置深圳存量资产贡献利润近4000万元。

　　更能反映其资金状况的是，近年来深振业多次利用闲置资金购买理财产品。

　　今年4月29日，深振业董事会审议同意公司及下属子公司使用不超过20亿元自有资金购买本金安全、收益稳定、风险可控的理财产品，以提高资金使用效率。

　　类似操作并非首次出现。2020年、2022年以及2023年，深振业均曾批准使用15亿-20亿元规模的闲置资金购买银行理财产品。2024年2月，深振业曾在投资者互动平台表示，公司购买产品均为银行发行的本金安全型产品，不存在赎回风险。

　　“购买理财产品是权宜之计。”李宇嘉认为，短期来看，通过理财实现资金保值增值有助于提升闲置资金收益，但从长期来看企业仍需要探索新的业务增长点。

　　作为深圳老牌市属国资房企，深振业主营房地产开发业务，在深圳、广州、长沙等城市布局住宅及商业项目，累计开发面积超过千万平方米。近年来，深振业持续发力城中村改造、商业运营、企业公寓、城市服务及代建业务等赛道。

　　与此同时，深振业在土地市场仍保持一定投资力度。

　　2025年6月，深振业联合天健集团（000090.SZ）及光明建发集团以19.94亿元竞得深圳光明A509-0074地块，三方持股比例分别为40%、30%和30%。今年5月，该项目以“天境云玺”案名入市，截至目前去化率约44%。

　　截至2025年末，深振业未取得施工许可证的储备项目7个，可开发建筑面积67.93万平方米，近七成位于广东惠州。