【导读】东吴证券收购东海证券草案出炉，作价115.19亿元揽入83.68%股权
中国基金报记者孙越
“东吴+东海”合并按下加速键。
6月2日晚间，东吴证券发布发行股份及支付现金购买资产报告书（草案），拟以115.19亿元收购东海证券83.68%股权，标志着这起备受市场关注的省内券商整合案进入实质性落地阶段。
作价115.19亿元揽入83.68%股权
公告显示，原交易对方常州泰辰担保投资有限公司退出本次交易，交易对方由此前61名调整为 60名，标的资产比例由83.77%微调至83.68%。由于调减资产份额仅0.0961%，远低于20%的重大调整标准，本次方案调整不构成重大调整，交易推进节奏平稳有序。
本次交易以2025年12月31日为评估基准日，东海证券100%股权采用市场法评估，评估值为 137.65亿元，增值率为40.76%。在此基础上，经交易各方协商确定，本次收购83.68%股份对价为 115.19亿元，其中股份对价为107.86亿元，现金对价为7.32亿元。
发行股份价格为9.46元/股，与定价基准日前20个交易日均价一致，符合重大资产重组相关定价规则，预计发行股份数量11.40亿股。
从交易性质来看，本次交易完成后，常州投资集团持股比例将超过5%，因此构成关联交易。但从财务指标测算，本次交易未达到重大资产重组标准，同时上市公司控股股东、实际控制人仍为苏州国际发展集团有限公司，控制权未发生变更，因此不构成重大资产重组，亦不构成重组上市，公司治理结构保持连续稳定。
财务数据显示，本次交易完成后，东吴证券规模与实力将实现显著跃升。根据公告，交易完成后，公司资产总额将由2162.19亿元增至2828.08亿元，增幅达30.80%；所有者权益由437.58亿元增至569.21亿元，增幅达30.08%；营业收入由90.30亿元提升至108.94亿元，增幅达20.64%；归母净利润由35.52亿元增至36.88亿元。
受股本扩大影响，基本每股收益由0.71元摊薄至0.60元，东吴证券表示，公司已据此制定完善的填补回报措施，相关责任主体均作出承诺，切实保护中小股东利益。
行业首例同省券商整合
作为同省两家综合性券商，东吴证券与东海证券的整合具备高度的区域协同与业务协同空间。
公告显示，东吴证券长期坚持特色化经营、差异化发展，在投行、债券、研究、自营等多个业务领域具备较强竞争力。东海证券作为扎根常州、深耕长三角的综合性券商，在财富管理、固定收益、期货与衍生品等业务领域具有特色优势。若本次交易顺利达成，东吴证券与东海证券将在业务布局、资源禀赋与服务能力等方面实现优势互补，释放协同效应。
作为本次交易的核心标的，东海证券原名为常州证券，1993年成立于常州，是全国最早设立的综合类券商之一。2005年成为全国首批10家创新试点券商之一。截至目前，公司注册资本为18.56亿元，员工逾2000人，在全国拥有19家分公司、60余家营业部，服务超百万客户。业务范围覆盖证券经纪、信用交易、证券自营、投资银行、资产管理和期货业务等全链条，具备完整的综合券商业务牌照。
截至草案披露日，本次交易已完成多项关键程序，包括交易对方内部授权、上市公司董事会审议、控股股东原则同意以及标的资产评估备案等。后续仍需履行股东大会审议、国资监管批准、证监会股东资格核准、上交所审核及证监会注册等程序。
东吴证券表示，本次交易是公司打造一流投资银行、落实“十五五”发展战略的关键一步。交易完成后，公司将加快业务、人员、风控、文化等全方位整合，充分发挥协同效应，优化业务结构，提升资本实力与综合竞争力，在服务金融强国建设、长三角一体化发展和江苏金融强省战略中发挥更大作用。公司将严格按照监管要求履行信息披露义务，稳步推进重组各项工作，力争尽早完成交易落地。
