ST喜临门实控人引发的债务风险迎来关键节点。受控股股东预重整受理消息影响，公司股价短期内坐上“过山车”。

　　喜临门公司股价在2026年5月28日、5月29日、6月1日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，触及上交所股票交易异常波动标准；6月2日ST喜临门一字涨停，收盘报9.74元/股。6月3日开盘迅速跌停，截至午间收盘，报9.25元/股。

　　股价波动背后，来自控股股东及其一致行动人的预重整申请。6月1日晚间，喜临门公告称，经公司董事会自查及发函问询公司控股股东、实际控制人及其一致行动人，绍兴市越城区人民法院（简称“越城法院”）于2026年5月29日分别作出（2026）浙0602破申77号和（2026）浙0602破申78号《决定书》，决定受理控股股东浙江华易智能制造有限公司（简称“华易智能制造”）及其一致行动人绍兴市越城区华瀚股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“华瀚投资”，与华易智能制造合称“申请人”）的预重整申请。

　　控股股东及一致行动人预重整申请获法院受理

　　公告显示，本次申请由华易智能制造及其一致行动人华瀚投资提出，ST喜临门及其下属的其他企业不在本次预重整申请范围内。后续申请人将依法配合越城法院及阶段管理人开展预重整的相关工作。同时，本次预重整选定浙江越光律师事务所担任预重整阶段管理人，参与预重整阶段相关工作。

　　ST喜临门此次风波源头还要从今年3月说起。彼时，上市公司子公司银行账户资金被非法划转、控股股东占用上市公司资金、违规担保等接连曝出。虽然前述乱象被指向实控人陈阿裕及其关联方的个人对外债务，但多起违规事项也直接暴露上市公司内控治理漏洞。

　　今年3月，喜临门自查发现控股子公司喜途科技合计1亿元账户资金遭违规划转，公司随即报案并冻结相关账户，累计保全资金超9亿元。后续自查发现，资金划转系与实际控制人陈阿裕、控股股东及其关联方的对外融资有关，划转方为控股股东及其关联方的债权人。

　　值得一提的是，喜临门虽冻结了相关子公司银行账户试图守住上市公司资金，但实控人的债务缺口早已通过资金占用、违规担保等方式绑定上市公司。一系列违规事项也使得上市公司被“ST”。喜临门2025年度内部控制报告被审计机构出具否定意见，公司股票已于2026年4月28日起被实施其他风险警示（ST）。

　　最新公告披露的数据显示，ST喜临门控股股东及其关联人非经营性资金占用余额为3.91亿元；存在违规担保余额为5.3亿元。ST喜临门表示，公司将按法律规定在破产重整程序中申报债权，妥善解决资金占用、违规担保等问题，维护公司及中小股东的合法权益。

　　此外，债权人已开始集中启动司法追偿。今年5月以来，ST喜临门接连遭遇诉讼，一个月内累计涉诉追偿超8.7亿元。面对上述借款诉讼，虽然喜临门称公司并未履行相应决策程序批准公司相关对外借款或提供担保，公司账户亦未收到相关借款资金，但债务连锁效应仍在持续发酵。

　　北京中银律师事务所崔杰分析指出，通常而言，预重整是为了更顺利地转为重整程序，保上市公司壳价值。上市公司ST面临退市风险，但巨额负债无法通过正常融资解决，通过破产重整保护，可首先解决燃眉之急的群起诉讼和执行，有望通过债务打折、债转股等方式，化解债务。再装入新的产业配合剥离不良资产，保住上市公司的壳价值和公开融资的渠道。

　　公司控制权或发生变更

　　受巨额债务拖累，实控人及控股股东等关联方持有的上市公司股份已全部陷入司法冻结状态。截至公告披露，华易智能制造持有ST喜临门23.03%股份，持股全部被冻结、轮候冻结，质押比例达75.37%；华瀚投资持股占比9.99%，同样100%股权遭司法冻结，质押率77.18%。

　　喜临门公告称，根据华易智能制造及华瀚投资的《告知函》，越城法院对华易智能制造及华瀚投资启动预重整，但不代表正式受理其重整申请。申请人是否进入重整程序尚存在不确定性，是否重整成功也存在不确定性。本次事项是否会影响公司的控制权将视后续的重整方案及法院作出的最终裁定而定，是否会导致公司的控制权发生变更存在不确定性。

　　在崔杰看来，预重整是为实现重整目的的预备阶段，预重整即使不成功，也留有一定缓冲空间。控股股东及一致行动人主动申请预重整，可在一定程度上掌握风险处置主动权，使得控股股东损失最小化。预重整阶段未进入正式破产程序，控股股东仍有博弈和谈判空间，有可能保留部分股权权益。

　　ST喜临门在公告中强调，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东华易智能制造及其一致行动人华瀚投资之间相互独立。公司生产经营情况正常，上述事项不会对公司日常生产经营产生实质性影响。本公司管理层将继续做好经营管理工作，保障公司稳健运营。

　　这场债务危机曾被指向实控人在房地产领域的投资失利。不过喜临门管理层在今年5月召开的股东会上不予认同，并称具体情况以监管部门最终调查结果为准。公司董秘此前提及，大股东的债务不是某一个时点造成的，是长期债务累积的过程。从公司以往披露的公告角度分析，大股东此前持续给上市公司提供每年1亿多的低于银行利息的财务资助，帮助上市公司；后来大股东看好公司发展，通过股权质押融资，于2015年前后参与公司定增；2016年又非公开发行了多期可交换公司债券等，融资成本也在上升。

　　值得一提的是，这并非喜临门上市后首次遭遇控制权易主危机。2018年10月，顾家家居与喜临门控股股东华易投资曾签署《股权转让意向书》，顾家家居拟以单价不低于15.20元/股、总价不低于13.8亿元的价格，收购喜临门不低于23%的股权。交易完成后，喜临门将成为顾家家居控股子公司。彼时，收购初衷直指大股东2016年发行的可交换债到期兑付压力与近乎满仓的股权质押风险。不过双方在2019年4月宣告股权转让意向协议到期终止，且双方“未达成共识”。同年8月，绍兴市国有资产经营投资有限公司等5家经华易投资认可且符合受让条件的投资人以12.15亿元接盘相关可交换债，纾困大股东流动性危机。

　　时隔数年，喜临门再度走到控制权变更关键节点，而昔日拟入主喜临门的顾家家居自身股权格局也已大变。顾家家居创始人顾江生已于今年6月1日辞任公司董事及相关专委会职务，离任后不再在上市公司及其控股子公司任职。

　　此前的2023年11月，顾江生家族已将顾家家居近三成股权作价88.8亿元转让给美的集团何享健之子何剑锋控制的盈峰睿和，实际控制权自此易主。而顾家家居原股东顾家集团（现改名为杭州德烨嘉俊企业管理有限公司）因不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务已于去年10月向法院申请破产重整，截至今年5月23日重整投资人招募的报名期限满，共收到2家投资人的报名材料。