市场风险偏好回升+利好催化，关注卫星反弹机会

　　6月1日，长征十二号乙遥一火箭成功发射，搭载千帆星座第十批组网卫星入轨。火箭近地轨道运力20吨级，为我国当前运力最大的单芯级火箭，首飞验证了返回段气动外形，后续将择机开展一子级回收测试。

　　20吨级运力可大幅提升单次发射卫星数量，降低星座组网成本。后续若回收技术验证成功，将进一步激活从卫星制造到终端应用的产业链闭环。此外，6-7月商业航天正处于密集催化期，包括海外space X上市与国内多款可回收火箭待发，产业关注度持续提升。

　　没有验证可回收，有没有价值？价值在于大运力低成本商业火箭的成功首飞。长征十二号乙火箭运力接近spaceX的猎鹰九号，显著高于国内民营商业火箭。与此同时此款火箭来自航天科技集团商业火箭有限公司，从设计之初就考虑到商业化需求，因而通过引入车规级器件等成熟工业产品，从源头压缩制造成本，单位质量入轨成本显著下降，本身就是助力我国商业航天发展提速的重要一步。

　　卫星ETF易方达（563530）跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星全产业链。（1）指数在应用端占比高，符合产业发展长期趋势，在行情到来时的收益弹性值得关注；（2）龙头集中度更高，产业发展初期龙头或更受益；（3）产业链覆盖更全面，充分享受行业β。