近日，吉利汽车（00175.HK）发布5月销量数据。数据显示，吉利、领克、极氪三大品牌5月累计销量为23.76万辆，同比增长1%。其中极氪涨幅最大，同比大增82%，而吉利品牌和领克品牌表现不佳，分别下滑3%和25%。吉利银河作为吉利品牌独立出来的新能源品牌，销量同比下滑20%。

　　值得注意的是，这已是吉利银河自今年1月以来连续第五个月出现销量同比下滑，且5月20%的降幅创下今年以来最大单月跌幅。

　　放在更长时间轴上看，反差尤为明显。从2023年5月底首款车型上市，到2025年6月初宣布累计销量突破百万辆，吉利银河仅用了25个月，刷新了中国新能源品牌达成百万销量的速度纪录。2025年全年，银河销量达到123.5万辆，同比增速达150%。

　　然而进入2026年，这位新能源行业的优等生遭遇了快速成长后的阵痛。今年1至5月，吉利银河销量同比分别下滑11%、4%、8%、6%、20%，累计销量从去年同期的45.8万辆降至41.2万辆，同比下跌10%，成为吉利汽车集团今年以来跌幅最大的子品牌。

　　从产品结构看，吉利银河对单一车型“星愿”的依赖度较高。今年4月，吉利银河国内零售销量为6.29万辆，其中星愿销量接近3.5万辆，占比超过55%。星愿在过去很长一段时间内都占据着国内小型电动车销量第一的位置，去年单月最高销量超过4.8万辆。但随着老款车型逐步进入生命周期末期，星愿销量已不及去年，今年1月和3月两次错失销冠位置。

　　今年5月底，星愿迎来改款，入门款官方指导价较老款下调4000元，三电系统、辅助驾驶等配置也同步升级。但这款车型能否重回去年巅峰，仍需时间验证。

　　银河M9是另一个值得关注的信号。这款代表银河产品向上突破的车型，在去年9月上市后销量持续爬坡，第四季度单月销量均破万。但进入2026年，同级别新车型集中上市，竞争迅速白热化，银河M9的先发优势被逐步稀释。到今年4月，其国内零售销量已跌至3103辆。

　　总体而言，吉利银河多款主销产品正处于“新老交替”的关键换挡期，对销量产生了负面影响。与此同时，市场竞争持续加剧。新能源汽车渗透率已从2023年初的36%左右攀升至2026年4月的61.4%，叠加新能源补贴政策进一步退坡，市场已从增量竞争转向存量博弈。

　　在20万元以下的主流价格带，即吉利银河的主战场竞争压力与日俱增。今年5月，零跑汽车销量达81569辆，首次突破8万辆，与吉利银河的81727辆仅差158辆，几乎追平。其他汽车集团定位于吉利银河相似的新能源品牌也在加速攀升：奇瑞集团全品类新能源销量首次突破10万辆，同比增长58.8%；长安深蓝销量为33243辆，同比增长30%；东风奕派交付24830辆，同比增长42%。

　　在今年3月的业绩发布会上，吉利汽车将2026年销量目标定为345万辆，其中吉利银河需承担155万辆，同比增长25%。这意味着，在剩下的7个月里，吉利银河月均销量需超过16万辆才能完成目标——这无疑是一项艰巨的任务。