《科创板日报》6月3日讯（记者徐赐豪）快手旗下可灵被爆“分拆、独立融资上市”消息20天之后，又有新进展。

　　今日有消息称，可灵AI正式启动分拆后的首轮融资，投前估值180亿美元，据悉，这是可灵AI的Pre-IPO轮融资，可灵AI目前内部按照2027年年初能够递交港股上市申报材料推进相关工作。

　　针对上述融资及上市规划，《科创板日报》记者向快手方面求证，截至发稿暂未获得相关回复。

　　值得注意的是，5月11日就有消息称快手计划以200亿美元估值对可灵AI进行融资，融资规模预计约20亿美元，投资方名单中出现腾讯身影，不过多方洽谈并未敲定最终协议。 当时《科创板日报》记者向腾讯方面求证时，腾讯当时也未就投资传闻作出回应。

　　次日快手发布公告确认，正在评估拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资。快手同时强调，“上述拟议方案仍处于初步阶段，本公司尚未就此签署任何最终协议。概不保证该等拟议方案将会进行。”

　　当天，快手股价最高飙升至57.4港元/股，成为近期的股价高点，可见市场对此抱有期待。 但在不确定性影响下，市场对快手股价的热情也随之退潮。截至今日（3日）收盘，快手报收46.74港元/股，下跌4.57%，总市值2027.3亿港元。

　　在最新的业绩会上，快手管理层未提及可灵AI分拆融资的消息。 但是财报强调，“可灵AI展现出其作为我们第二增长曲线的核心势能”。

　　2026年一季度财报披露，可灵AI产生的收入超过6.5亿元，同比增长超过300.0%。快手CEO程一笑还在业绩会上透露，2026年3月，可灵AI年化收入运行率（ARR）近5亿美元，较去年3月的1亿美元增长4倍。

　　程一笑表示，可灵AI一季度收入高速增长，主要来自B端企业客户API调用收入和P端付费会员订阅收入的双轮驱动。无论是用户数还是月均付费金额，可灵AI均实现了高速增长。

　　在2025年财报中，快手则提供更详细的数据。截至2025年12月，可灵全球用户超过6000 万人，为超3万家企业客户和开发者提供API 服务。截至2026年1月MAU突破1200万人，APP端付费用户规模环比增长350%。

　　虽然可灵AI已进入规模化变现阶段，商业化增速亮眼。但高速发展也伴随巨额资金消耗，快手预计2026年资本开支约260亿元，新增百亿投入主要用于服务器采购、数据中心扩建等AI算力基建。

　　一季度快手研发开支为36亿元，同比增长9.8%，主要是由于雇员福利开支增加及对AI的投入增加。销售及营销开支虽然仍高达103亿元，但同比仅增长4.4%。 唯一在省的是行政开支，同比下降7.5%，主要是员工福利和股份薪酬减少。

　　成本开支影响下，快手一季度利润同比下降27.0%至29.05亿元，经调整净利润则同比下降26.3%至33.74亿元。

　　在2026财年一季度业绩沟通会上，快手首席财务官金秉表示，260亿元的全年资本开支目标目前暂无调整，且大部分支出将发生在上半年。

　　汇生国际资本总裁黄立冲接受《科创板日报》记者采访时分析称，分拆可灵或是快手基于AI巨额投入压力、投入产出错配、估值割裂三大现实做出的理性财务选择，本质是把可灵从“母公司持续输血的AI成本中心”变成“独立市场化融资、自循环投入的AI科技公司”，用外部资本承接视频大模型投入。

　　在他看来，分拆可灵独立上市，短期内可以显著减轻快手年度资本开支压力、止住AI投入持续吞噬利润，把后续重资产投入转嫁外部资本；中长期来看，可以兑现过去两年巨额AI投入的股权价值，打通“投入-产品-商业化-资本化”闭环，是快手AI投入最优质的退出路径。