根据猪好多网数据，6月4日全国外三元生猪均价报9.57元/公斤，在9.5元一线持续磨底，而五月底全国鸡蛋批发均价升至9.66元/公斤，超过猪肉价格。“猪不如蛋”的历史性价格倒挂仍在持续加剧，折射出生猪产业正经历的深度困境。

　　当前猪价已降至近十年最低水平。据农业农村部监测，5月第三周全国生猪价格同比下降32.2%，河南部分地区最低曾跌至4.1元/斤。猪粮比维持在4.02:1，持续深处过度下跌一级预警区间（低于5:1），意味着养殖户每卖出一头猪便要承受300-400元的亏损。据涌益咨询数据，当前自繁自养头均亏损达339元，外购仔猪育肥亏损更超268元，全行业已连续8个月处于深度失血状态。

　　从供给端看，6月集团猪企出栏计划约1447.91万头，虽环比减少1.67%，但受本月出栏天数减少一天影响，实际日均出栏压力仍大。南北地区气温持续升高，肥猪压栏风险加大，养殖端普遍减重出栏，社会面大猪认卖积极，市场供应仍处宽松格局。需求端同样承压，高温季节居民饮食偏清淡，时令果蔬替代效应增强，加之高校陆续放假减少食堂采购，鲜品猪肉终端走货持续偏弱，屠宰企业压价收购态度普遍。

　　市场分析人士认为，6月上旬猪价大概率维持9.46-9.60元/公斤区间窄幅磨底，向下有政策收储和深度亏损惜售托底，向上受冻品高库存和淡季需求压制，呈现典型的“跌不深、涨不动”格局。

　　在一片低迷中，一组数据值得重点关注——仔猪价格正逆势连续回暖。6月4日15公斤仔猪均价报22.43元/公斤，日环比上涨0.14元，近期呈现持续企稳回升态势。市场分析人士认为，这表明行业对远期猪价仍有信心，补栏积极性并未因当前深度亏损而完全消退。

　　中期来看，方正证券最新观点指出，生猪养殖行业正处于产能去化的关键阶段。当前全行业深度亏损下，现金流持续失血正加速低效产能退出。更重要的是，2026年下半年仔猪价格若出现回落，将进一步加速能繁母猪淘汰节奏，为2027年猪价实质性上涨奠定基础。

　　资金面上，周期虽深陷冰点，但资金却在逆势布局。截至6月3日，畜牧养殖ETF招商（516670）连续2日获资金净流入，累计超1500万元，年内份额增幅近60%。标的指数含“猪”率超65%，综合费率同指数最低档（管理费0.2%/年），或为左侧布局猪周期反转的高效工具。