A股三大股指6月4日集体低开。全天呈现弱势窄幅震荡的走势，沪指尾盘跌幅略有扩大，个股普跌。
从盘面上看，有色金属、零售、电工电网、文化传媒、白酒、生物科技、油气板块跌幅靠前，锂电池、大消费、AI应用题材下挫明显。半导体产业链逆势走强，工业气体、硅片、HBM方向领涨。
至收盘，上证综指跌0.64%，报4057.78点；深证成指跌0.27%，报15561.57点；创业板指跌0.83%，报4088.88点。
Wind统计显示，两市及北交所共1339家上涨，4120家下跌，平盘有59家。
两市成交27577亿元，较前一交易日的31303亿元减少3726亿元。其中，沪市成交12747亿元，比上一交易日14298亿元减少1551亿元，深市成交14830亿元。
据大智慧VIP，两市及北交所共有130只股票涨幅在9%以上，26只股票跌幅在9%以上。
半导体再度走强，有色金属跌幅靠前
在板块方面，半导体再度走强，奥来德（688378）、大全能源（688303）、唯特偶（301319）、沪硅产业（688126）、兴福电子（688545）、华峰测控（688200）、普冉股份（688766）等超10股涨停或涨超10%。
电子板块掀起涨停潮，奕东电子（301123）、中船特气（688146）、三孚新科（688359）、杰美特（300868）、中巨芯（688549）、盈方微（000670）、江海股份（002484）等超30股涨停或涨超10%。
煤炭股继续走强，安泰集团（600408）、平煤股份（601666）、大有能源（600403）等涨停，陕西黑猫（601015）、淮北矿业（600985）等涨超6%，兖矿能源（600188）、恒源煤电（600971）等涨超3%。
有色金属跌幅靠前，中国铝业（601600）、天山铝业（002532）、锌业股份（000751）、宏桥控股（002379）、神火股份（000933）、罗平锌电（002114）等跌超6%。
商贸零售一路走低，中央商场（600280）、中百集团（000759）等跌停，步步高（002251）、宁波中百（600857）等跌超7%，国芳集团（601086）、孩子王（301078）、赫美集团（002356）、东百集团（600693）等跌超5%。
农林牧渔同样表现不振，佩蒂股份（300673）、立华股份（300761）等跌超10%，朗源股份（300175）跌超8%，祖名股份（003030）、益生股份（002458）、巨星农牧（603477）、天邦食品（002124）等跌超3%。
市场风格或迎阶段性均衡化
中银证券认为，市场风格或迎阶段性均衡化，关注低估值因子。基于风格因子模型，未来一个月市场占优风格为：低估值、低盈利、大市值。6月预判的模型假设条件为：1.基本面角度，二季度PPI有望持续回暖。2.货币环境方面，虽然海外流动性预期持续偏紧，近期年内联储加息预期开始升温。3.信用环境方面，名义价格修复带动下二季度信用环境有望小幅修复。4.风险偏好角度，4月以来市场在地缘冲突影响降低及AI景气高企的带动下风险偏好持续修复。5月下旬以来，前期高位板块交易拥挤度升高，部分资金开始获利了结，市场“恐高”情绪有所升温。未来一个月，受银行MPA考核、理财回表等因素影响，叠加IPO阶段性放量带来的资金面收紧效应，市场微观流动性趋于偏紧。综合来看，预计短期市场风险偏好将在高位区域有所波动，或存在阶段性小幅回调压力。基于以上宏观假设，未来一个月市场或迎来阶段性风格均衡化表现，大市值、低盈利、低估值或将成为市场占优风格方向。
财信证券认为，总体来看，一方面，由于近期市场处于指数震荡、风格再平衡的过程中，尽管硬科技线长期向好趋势未变，但此前累计涨幅较多且交易集中度较高，需要一定时间空间消化筹码，短期该方向或将持续波动；另一方面，在硬科技线回落过程中，逻辑较好的偏防守方向，如煤炭、电力等板块逆势走强，也侧面印证了盘面风格再平衡的特征。因此短期内，在市场环境稳定、大盘交投活跃度尚可的背景下，指数层面趋势性下行的概率不大，或仍以震荡为主；题材板块方面，资金可能主要以低吸近期核心股和寻找补涨的思路为主，不过在硬科技线重回上行趋势之前，盘面轮动会较快，整体操作难度加大，投资者需控制好仓位并把握好节奏。中长期来看，市场整体震荡上行态势不改，但需把握好投资节奏，6月建议合理控制仓位，适当转向低估值方向，静待下一轮做多窗口期。
华泰证券认为，AI科技革命+全球制造业修复+全球央行大幅加息空间有限等多重因素交织下，下半年风险资产或延续占优。经济K型分化趋势下，AI链+资源品>消费、制造>服务、硅基>碳基的分化格局或还将持续。资产层面，全球流动性见顶回落，估值修复空间有限，分子端成为大类资产“胜负手”，维持AI链>资源品>黄金>债券判断。分品种看，A股趋势不改，结构重于指数与节奏。操作上，市场极致分化后，资金或存在阶段性高切低需求，建议保持操作灵活度，并留有一定现金应对高波动环境。
天风证券认为，尽管科技作为本轮牛市主线已经成为资金聚焦的共识，市场的短期强势方向持续性仍然有限，可以概括为“换血效应”，反映了行业轮动的速度。“换血效应”较强区间，往往是大盘盘整的前夕。如果少数行业的上涨是通过多数行业的下跌完成的，我们可以定义其为“虹吸效应”。资金面决定了行业轮动加速的结局是切换、聚焦还是扩散。成交额下行、融资余额上行，导致了存量杠杆内卷下的“换血效应”。成交额上行、融资余额上行，意味着增量资金推动下的先扩散再聚焦。成交额下行、融资余额下行，或意味着聚焦防御方向。
