中证报中证网讯（记者张舒琳）6月3日，中基协最新数据显示，华泰证券原首席金融工程分析师林晓明加盟思瑞投资。公开资料显示，林晓明曾先后任职于Platinum Grove Asset Management、中信证券、国信证券、华泰证券等机构，在卖方研究领域工作近20年。其中，他在华泰证券担任金融工程首席分析师一职长达10年，核心能力圈聚焦资产配置与量化投资两大赛道。思瑞投资表示，林晓明将出任公司首席经济学家，聚焦全球大类资产配置的研究与投资落地工作。

　　对于当前市场，林晓明6月4日在接受记者采访时表示，全球大类资产市场正处于多空力量剧烈博弈的关键拐点，市场呈现明显的结构性分化与撕裂格局。基于卡莱斯基-列维宏观利润方程视角，企业整体盈利由财政赤字扩张、企业资本开支、外贸与居民储蓄行为共同驱动，这一框架能够精准解释本轮全球市场背离特征。过去多年，美国、欧元区、日本持续依靠大规模国债扩张与财政扩表，成为支撑全球经济增长和企业盈利最核心的长期动能。但现阶段海外主要经济体利率全面上行、通胀中枢抬升，叠加全球政府债务规模处于历史极高位置，各国财政付息压力大幅攀升，财政可持续性问题日益凸显。“传统依靠债务扩张托底经济、托举盈利的长期增长动能已经显著弱化，甚至进入负向约束阶段，构成当前全球市场最核心的中长期风险。”

　　“从短期周期来看，全球经济本已进入基钦库存周期下行窗口，市场盈利与经济增速天然存在回落压力。但本轮周期下行被完美对冲，前期全球财政扩张带来的企业账面盈利，集中转化为人工智能产业链的大规模资本开支。科技巨头持续加码算力、云计算、AI基础设施投资，带动全产业链需求扩张，彻底稳住了企业盈利和资本市场风险偏好，使得本轮基钦周期下行迟迟未能落地。”林晓明认为。

　　此外，林晓明表示，值得注意的是，当前AI领域的资本支出已处于高位，前期盈利再投资的动能已充分释放。一边是长期债务压力持续压制宏观基本面，另一边是短期AI投资红利接近兑现尾声，两大力量反向推动，让全球权益、固收资产定价进入高度敏感阶段。“整体来看，当前市场不确定性显著上升，建议在大类资产配置上保持稳健基调，适度降低整体仓位，采取均衡配置、谨慎观望的策略，从容应对后续周期波动。”

　　思瑞投资表示，未来林晓明将专注于全球大类资产配置的研究与投资落地，打造全球大类资产配置模型。这一模型具备三大特点：其一，覆盖范围更广，全面布局中国、美国、欧洲、日本四大全球核心经济体，实现跨区域市场覆盖；其二，资产品类更全，突破传统股债投资局限，覆盖股票、债券、商品、外汇四大核心资产类别；其三，配置逻辑更主动，摒弃传统单纯依靠分散投资、低相关性配比的稳净值模式，以宏观市场预判为核心，主打进攻型主动资产配置，通过前瞻性研判开展方向性布局，提升资产增值效率。

　　思瑞投资成立于2021年，2022年获得私募基金管理人资格，2023年获得QDLP境外投资试点资格，2025年获得私募投资顾问资格。自成立以来，思瑞投资便以打造“中国的千禧年基金”为愿景，深耕多资产多基金经理平台建设，目前涵盖FOF/MOM、股票、宏观、可转债、商品等多个策略。