数据说明：

　　产品统计范围为理财公司1—3年（含）期限的混合类公募理财，产品统计截止日期为2026年5月28日，统计区间为近一年。

　　一、市场行情

　　2026年5月下旬以来，A股市场风格轮动加剧，指数涨跌互现。截至6月2日，上证指数收于4057.4点，微跌0.27%；深证成指收于15340.3点，上涨1.51%；创业板指表现最为强势，涨幅达2.53%。

　　行业层面分化尤为突出，煤炭大涨6.66%，公用事业涨6.58%，通信涨5.56%，而计算机大跌7.56%，国防军工跌6%，汽车跌5.79%，科技硬件板块调整与周期能源板块全线走强形成鲜明对比。

　　从资金流向看，主力资金集中流入煤炭、能源公用事业、石油石化板块，大幅流出通信设备、电子元器件、建材、基本金属。港股同步走强，恒生科技指数涨1.65%，但A股与港股结构高度联动的同时，A股科技硬件板块表现弱于港股。

　　当前市场处于震荡期，板块轮动速度加快，科技主线内部从半导体、算力硬件转向AI应用、AIPC、软件服务，应用端成为短期亮点，而周期能源板块受夏季用电高峰、油价反弹及地缘因素驱动持续走强。

　　二、混合类公募产品整体表现

　　南财理财通数据显示，截至2026年5月28日，理财公司共计存续253只投资周期为1—3年（含）的公募混合类产品（含不同份额），近一年悉数实现净值正增长。不过，该类产品整体业绩分布呈“金字塔”结构：近七成产品涨幅不超5%，仅10只产品收益超15%。业绩表现较好的产品分别来自宁银理财、杭银理财、南银理财。

　　三、产品分析

　　宁银理财五只产品近一年净值增长率超过15%。从一季度末运作情况来看，五只产品的现金仓位从10.93%至49.16%不等，权益配置比例与行业选择差异显著。部分产品维持较高权益仓位聚焦消费、新能源、航运等主题，部分产品则大幅收缩战线、增持现金与黄金ETF以应对不确定性。

　　杭银理财“幸福99卓越混合(灵活品质严选)一年半持有期理财”近一年净值增长率达到18.87%。据2026年一季报披露，产品一季度年化收益率为-3.95%，短期受市场波动影响较大但中长期仍保持正收益。从资产配置来看，产品一季度末穿透后持仓以现金及银行存款为主，占比60.20%；权益类投资和公募基金方面的配置涵盖了宽基指数、新能源、港股创新药等多个方向。

　　一季度受全球商品市场和股票市场波动冲击，产品经历了两次集中快速调整，收益表现相对欠佳，但市场调整阶段或许是吸筹加仓的机会。

　　展望后市，管理人认为权益资产上涨的基本逻辑仍在，但提醒投资者本轮牛市已持续一年半，短期估值抬升明显快于基本面，高估值必然伴随较高波动；债券市场方面，货币政策维持适度宽松格局，债券收益率难以大幅上涨。