净利润增长17.1%，不良贷款率降至1.65%，港股上市首年，宜宾银行（02596.HK）似乎向市场交出了一份不错的答卷。

　　但在这些亮眼数字的背后，记者注意到，该行零售贷款的不良风险正以不可忽视的速度暴露：该行个人住房贷款不良率已达5.06%，个人经营贷不良率5.28%——两项核心个贷产品不良率双双“破5”，在上市银行中极为罕见。

　　对此，该行在回复《华夏时报》记者采访时，将其归因于“分母收缩”，即两类贷款余额下降、但不良贷款绝对金额变动不大，导致不良率被动推高，并强调总量小、风险可控。

　　但记者分析发现，这种“分母收缩”效应背后，该行零售风险资产的压降进度明显滞后于业务收缩速度，存量风险消化仍需时日。

　　两项核心个贷产品不良率均超5%

　　2025年，宜宾银行总资产规模达1235.24亿元，同比增长13.11%，发放贷款及垫款710.26亿元，同比增长16.9%。在资产规模高速扩张的同时，该行不良贷款率从2024年的1.68%降至1.65%，连续三年下行。

　　从表面数据来看，这份上市首年的成绩单颇有可圈可点之处。但拨开全行不良率稳步下行的“表象”，其深层的问题值得警惕。

　　2025年，宜宾银行个贷不良率已达4.04%，显著高于全部42家A股上市银行的水平，在港股上市银行中也处于较高位置，成为少数几家个贷不良率突破4%的上市银行之一。

　　从贷款产品结构来看，该行个人贷款主要由三部分构成：个人经营性贷款、个人住房按揭贷款和个人消费贷款。而2025年，这三类贷款的资产质量情况都算不上理想。

　　其中，该行个人经营性贷款不良率为5.28%，已连续四年高于5%；住房按揭贷款不良率从2024年的3.86%升至5.06%，一年飙升1.2个百分点；个人消费贷不良率虽也上行，但与房贷、经营贷不良水平相比，尚处于低位。

　　宜宾银行个人住房贷款和个人经营贷款的不良率为何处于如此高位？6月4日，该行在回复《华夏时报》记者采访时表示，个人住房贷款不良率的走高主要受居民住房按揭提前还贷增多、新增住房按揭贷款需求阶段性回落等因素影响，个人住房贷款余额呈下降趋势。而个人经营贷款不良率的走高，主要与实体经济增速放缓、产业结构调整以及个人商用房需求减弱等因素相关，该行个人经营贷款规模也有所收缩。

　　从上述回复可以看出，银行方面将不良率的上升主要归因于“分母收缩”效应——贷款余额下降导致不良率被动推高，而非不良贷款绝对金额的大幅增长。

　　不过，从公开信息推测，该行个人经营性贷款不良高企的潜在原因，或与产品结构也有一定关联。

　　宜宾银行在招股书中表示，该行向个人借款人（如经营业务的小微企业主、个体工商户及其他零售银行客户）提供个人商业贷款（即个人经营贷），以满足其业务的营运资金及其他经营需求。“特别是，我们发起了‘甘露计划’，为‘钱哗哗’的注册商户推出了一项小额、循环、无担保的贷款产品”。

　　据悉，“钱哗哗”是该行于2018年上线的移动支付平台。该平台不仅是支付工具，更是宜宾银行获客和数据积累的重要渠道——基于“钱哗哗”平台提供的个体工商户信息，银行能够了解其业务表现并探索其业务需求，从而进一步推荐满足其财务需求的合适贷款服务。

　　从模式上来看，这款贷款产品属于典型的流水贷产品，由于无需抵押物，其违约概率理论上高于有抵押贷款。该行在招股书中亦坦言，小微企业和个体工商户“可能更容易受到宏观经济变化所影响”，“缺乏财务、管理或其他资源来抵御经济增长放缓……可能导致违约率上升”。这也从侧面说明，个人经营贷不良率的持续高位，或与客户群体本身的经营脆弱性有关。

　　该行进一步指出，在个人贷款总体规模较小且上述两类个人贷款余额持续下降的背景下，不良贷款绝对金额变动并不大，正是由于作为分母的贷款余额持续收缩，导致不良率在计算层面被相对推高，呈现出相关不良率阶段性偏高现象。整体来看，该行个人贷款的总规模与不良贷款绝对金额均较小，占全行贷款总额的比重低，相关贷款的风险缓释措施到位，整体风险处于可控范围。

　　损失类贷款激增的背后

　　如果说个贷不良率高企是风险暴露的“前哨”，那么损失类贷款的激增，则意味着部分风险已进入加速确认阶段。

　　一般来说，银行贷款按风险情况可以分为五级，即正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款，而不良贷款指的是次级贷款、可疑贷款和损失贷款。

　　当银行不得不将更多贷款归入损失类，意味着该类贷款已基本无法收回。而当此前计提的拨备在覆盖这部分新增损失时承受了更大压力，通常需要从当期利润中追加信用减值损失来补充拨备，从而侵蚀利润。

　　宜宾银行年报显示，2025年该行损失类贷款余额从0.65亿元增至6.22亿元，增幅约856%。同期，该行核销及转出贷款约3.77亿元，并收回已核销贷款约1.11亿元，表明银行正在通过核销方式加速存量风险的出清。以摊余成本计量的客户贷款及垫款信用减值损失为8.38亿元，同比增长8.8%，虽增幅不小，但与贷款总额16.9%的增速相比，信用成本的增幅相对可控。

　　在此背景下，该行整体不良率之所以能实现改善，在一定程度上依赖于贷款总量快速扩张带来的“分母效应”——2025年总贷款同比增长16.9%，对公业务的大幅放量稀释了不良率的统计读数。

　　伴随着零售贷款风险的持续暴露，该行零售贷款规模也有明显收缩。

　　2025年，宜宾银行零售贷款余额同比下降2.55%至47.58亿元，占全行贷款总额的比例进一步降至6.7%。零售银行营业收入同比下滑19.77%至3.92亿元，占全行营业收入的比重从22.4%降至17.2%。

　　在收入端承压与减值端扩张的双重挤压下，2025年该行零售银行板块税前利润约为1.07亿元，较上年同期的1.37亿元下降约22.3%。

　　然而，无论是主动压降还是被动收缩，零售贷款规模的削减虽带动不良余额有所下降，但其降幅远小于规模收缩的幅度，导致不良率被动攀升。这意味着存量风险的消化进度明显滞后于业务收缩速度。

　　针对当前个贷不良率走高的情况，该行向《华夏时报》记者表示，已明确并将持续落实针对性措施：一是严把准入关口，进一步加强对个人贷款客户还款能力、经营前景的全面评估，从源头夯实资产质量。二是多措并举，加大不良处置力度。持续加强个人贷款贷后管理和风险预警，持续通过现金清收、司法诉讼等方式，提升清收处置成效。

　　值得关注的是，公司银行业务作为宜宾银行的盈利核心，在全行利润占比超过75%。因此，零售板块的波动对全行整体业绩的拖累相对有限。但零售风险何时真正出清，仍是观察该行资产质量演变的重要窗口。