回顾2026年5月，A股新股首日平均涨幅高达567%，环比大幅提升了282个百分点，创2025年以来月度新高。其中，长进光子和嘉德利分别上涨1511%、710%，显著拉高整体涨幅。
与此同时，以公募为代表的机构打新热情也持续高涨。公募排排网数据显示，截至2026年5月31日，5月份共有108家公募机构参与7只当月上市新股的网下配售，合计获配数量为4964.07万股，获配金额为12.35亿元。
公募打新青睐通信和有色行业
表现突出的通信行业新股长进光子尤其受公募青睐，公募机构参与该股网下配售合计获配数量为585.88万股，获配金额为2.40亿元。其中，获配数量占总股本比例的6.43%。参与机构中包括华夏基金、易方达基金等千亿规模级别的头部公募。
根据招股书，长进光子专注于掺稀土光纤的研发与生产，是国内少数能批量供应高功率掺镱光纤和保偏掺铒镱光纤的企业，已实现对锐科激光、创鑫激光、杰普特等主流激光器厂商的稳定供货。
金融投资报记者注意到，杰普特既是长进光子的前五大客户之一，也是持股12.24%的第二大股东。此外，长进光子此前还引入了华为旗下哈勃投资、中国移动旗下中移基金、中国联通关联企业南京联创等投资机构，并获得湖北省国资委、无锡市国资委等地方国资平台战略入股，行业地位与产业认可度突出。长进光子上市后的股价表现起伏较大。6月1日，该股盘中曾创出749.85元的新高。
有色金属行业新股春光集团和长裕集团也颇受关注。公募机构参与春光集团网下配售合计获配数量为1304.69万股，获配金额为1.74亿元。其中，获配数量占总股本比例的5.87%，参与机构中包括嘉实基金等头部公募。长裕集团吸引招商基金、国泰基金等千亿规模级别的公募机构参与，合计获配数量为552.43万股，获配金额为0.77亿元，获配数量占总股本比例的1.24%。
春光集团是国内软磁铁氧体磁粉行业龙头，产品的终端应用领域包括新能源汽车及充电桩、智能家居及智能家电、通信电源及通信设备等领域。中国电子材料行业协会磁性材料分会出具的《证明》显示，2022年至2024年，公司软磁铁氧体磁粉的销量（不含内部销售）连续三年排名国内第一，其中2024年市占率达12.80%。
长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售，是行业知名的锆类产品及特种尼龙产品供应商，氧氯化锆产能规模全球最大，特种尼龙产能规模及品种丰富度国内领先。
春光集团和长裕集团上市首日涨幅分别为587.51%、471.49%，目前二者股价皆有所回落，但仍高于发行价数倍。
此外，公募机构5月还参与惠康科技、天海电子、维通利和嘉德利等新股的网下配售，获配数量分别为394.47万股、1023万股、563.45万股和540.15万股，获配金额依次为2.10亿元、2.78亿元、1.71亿元和0.85亿元，获配数量占总股本比例分别为2.53%、2.10%、2.22%和1.06%。
下半年需关注超大型IPO带来的流动性压力
新股首日涨幅走高，打新收益也随之增厚。据申万宏源证券统计，截至5月31日，2亿元规模产品参与沪深两市网下打新的无限售/含限售TTM收益率分别达3.11%和4.24%，较上月继续增厚。
另一方面，IPO的审核与受理也在显著加速。截至5月末，沪深两市排队IPO项目共138家，合计拟募资2756亿元，其中已过会的22个项目合计拟募资878亿元。进入6月，备受关注的宇树科技顺利过会并提交注册，朝着“A股人形机器人第一股”再进一步。
金融投资报记者注意到，新增受理的IPO企业多数是科技企业，大多瞄准科创板和创业板。5月沪深交易所新受理了15家企业的IPO申请，其中7家申报科创板、6家申报创业板。拉长时间来看，2026年以来，沪深交易所新受理了34家企业的IPO申请，其中14家申报科创板、14家申报创业板，占据了绝大多数。
大量硬科技、新能源、前沿技术领域企业扎堆IPO，募资金额不断攀升，也引发了市场对下半年A股流动性的一些担忧。记者注意到，今年以来，募资规模最大的新股是4月21日登陆科创板的“晶圆级先进封测第一股”盛合晶微，实际募资总额达50.28亿元。
接下来，A股很快将迎来两家超大型IPO。
存储巨头长鑫科技目前已经提交注册，其计划募资295亿元，是科创板历史上第二大IPO。华润集团旗下核心绿电平台华润新能源5月份已经拿到注册批文，公司计划募资245亿元，是深市主板史上最大IPO。
此外，宇树科技、蓝箭航天等有望在下半年登陆A股的科技企业募资额普遍也都在40亿元以上。
“A股下半年可能会迎来一轮‘硬科技+新能源’IPO大潮，或将持续考验市场阶段性流动性。”有市场人士指出，在超大型IPO正式上市前的一个月左右，市场大概率延续历史特征，出现阶段性预热行情，指数活跃度提升；等到超大型IPO、大型IPO集中挂牌后，资金虹吸效应显现，短期市场就可能整体承压。
“不过，本轮IPO标的很多是来自存储芯片、AI算力、商业航天、人形机器人等热门细分赛道的龙头企业，伴随企业上会、上市等节点，市场也会获得事件催化，相关主线仍有望走出独立结构性行情。”上述市场人士表示。
