市场全天震荡调整，沪深两市成交额2.75万亿，较上一个交易日缩量3726亿。截至收盘，沪指下跌0.6%，深成指下跌0.27%，创业板指下跌0.83%。盘面上前两日活跃的光模块开始横盘震荡，而半导体设备、煤炭等板块则表现强势。

　　今日三大指数集体下跌，市场成交严重缩量。当下需谨慎乐观，攻防兼备或许更好。一方面，市场经历了半个多月的阴跌调整，部分空头筹码已极大消化，当下总体压力有限，底部特征明显；另一方面，市场抱团情绪较为明显，在AI算力强基本面支撑下的通信、电子板块反复活跃，而其他板块则略显清冷，很难判断抱团会进一步极致还是会出现分歧，因此，哑铃型策略或许能帮我们守住下限的同时把握良机。

　　1）全球AI算力基建全面爆发，服务器BOM价值量大幅提升，存储与设备板块长期逻辑明确。半导体设备近期剧烈回调后今日反弹，后续存储扩产与龙头上市的强催化仍在，短期防守稳住后仍可持续关注；同时，集成电路及芯片设计板块在国产替代加持下，中长期成长空间广阔，值得逢低分批布局，有兴趣的朋友可关注半导体设备ETF（159516）和集成电路ETF（159546）。

　　2）煤炭板块也值得关注，供给端受山西安监约束及海外政策变动影响，保供压力有所缓解；需求端，油气价格高企及厄尔尼诺现象导致的夏季高温，将推动发电用电需求超预期增长，市场对夏季煤炭供应紧缺预期升温。虽然美伊谈判等扰动可能引发短期资金博弈，但现货煤价已加速上涨。当前板块性价比较高，可紧跟高分红与供需偏紧主线，红利配置机遇凸显，有兴趣的朋友可关注煤炭ETF（515220）。