财联社6月4日讯（记者王碧微）自今年2月27日、5月26日财联社记者先后刊发：“《供不应求”“过年没放假” MLCC厂商已过“至暗时刻” 高容现货较低点提价超10%》、《AI服务器MLCC用量翻倍三年价格下行周期迎拐点》等报道以来，MLCC相关概念正在成为市场的“宠儿”。

　　一方面，海内外券商积极唱多。瑞银、大摩、高盛相继发布研报表示看好MLCC的需求情况，高盛甚至将MLCC称为“下一个存储”。

　　另一方面，国内的MLCC相关概念股价持续走高。在过去的一个月中，风华高科（000636.SZ）的股价涨幅超过130%、国瓷材料（300285.SZ）涨幅超过60%、三环集团（300408.SZ）涨幅超过50%。

　　此前，因消费电子需求低迷而“低调”了近三年的MLCC缘何在近期受到追捧？

　　与存储涨价逻辑类似，答案指向AI。

　　大摩研报拆解了英伟达下一代Rubin架构VR200 NVL72单机柜成本组件价值量及变化幅度后指出，相较于GB300，该款机型MLCC多层陶瓷电容用量将增加182%。

　　事实上，不止下一代服务器，在服务器需求高涨的当下，MLCC的用量增加早有端倪。

　　根据公开信息，英伟达目前的主力产品GB300平台AI服务器对MLCC的用量已经很高，单台服务器需要搭载约3万颗MLCC，这个数字是普通智能手机用量的30倍，是传统燃油汽车的3倍。

　　在此情况下，财联社记者此前从产业链了解到，国内渠道的MLCC现货自去年10月起就开始逐步涨价。

　　目前，高端产能已经十分紧张。TrendForce集邦咨询分析师陈惟圣向财联社记者表示，目前应用于AI数据中心的高端MLCC需求持续畅旺，相关产能接近满载。

　　这种紧缺正在向消费级市场传导。陈惟圣告诉财联社记者，日韩厂商将产能向AI方向倾斜，消费级MLCC供给随之收窄。

　　国内厂商正是受益于日韩厂商的产能转移。

　　日前，有国内MLCC产业链人士向财联社记者表示，“目前国内较知名的MLCC厂商除了昀冢为了订单没涨价，其他家基本上最近都涨了。近期，高端的普遍涨价30%以上， 中低端的涨价在20%左右。”

　　在此情况下，国内MLCC产业链企业的股价在过去的一个月内持续高涨，产业链厂商甚至开始密集发布风险提示公告，今日晚间已有至少两家。

　　江海股份(002484.SZ)过去一个月股价涨幅超过120%。其今日晚间发布的股票交易异常波动公告表示，公司目前超级电容器、MLPC的规模、营收占比及其在AI服务器电源上的应用都较小。另外，公司没有片式多层陶瓷电容器（MLCC）业务，也没有投产MLCC的计划。

　　过去一个月股价涨幅超50%的宏达电子(300726.SZ)亦发布股票交易异常波动公告，称“公司关注到市场对公司民用电子元器件业务较为关注，公司民用电子元器件主要为钽电容器、陶瓷薄膜电路及SLC产品，民用MLCC业务规模极小。截至2025年底，公司民用产品业务收入占公司营业总收入的比例约为18.04%，在相关民用市场的业务尚处于开拓期，对公司业绩影响有限，相关业务推广存在不确定性。同时公司的高可靠业务也易受宏观环境与政策影响，需求存在不及预期的可能。”

　　除今晚公告的两家厂商外，火炬电子(603678.SH)在本周二晚间公告表示，“公司关注到市场对公司MLCC业务较为关注，现就相关情况说明如下：截至2025年底，公司自产MLCC业务收入占主营业务收入的比例约为17%，在算力基础设施方向的应用尚处于培育期，相关业务收入占比极低，对公司业绩影响有限，相关业务推广存在较大不确定性。”在过去的一个月里，火炬电子股价涨幅超过80%。

　　MLCC“人红是非多”，市场亦开始出现引导性极强的“小作文”。

　　29日（上周五），有消息爆出风华高科已“针对代理商0402、0603芯片电阻、MLCC全线暂停接单”且系“国内唯一通过英伟达全系列MLCC认证的企业”。

　　风华高科在5月31日（上周日晚间）紧急辟谣表示：“以上信息不属实，为做好部分数字系统升级及产品结构调整，公司执行部分产品暂缓接单，截至公告日，公司已恢复接单。”且“截至公告日，英伟达未对公司开展任何产品认证。”

　　与此同时，风华高科还在公告内提示了股票投资风险。称“公司股票于5月28日、29日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属于异常波动。截至5月29日，公司股价53.03元/股，滚动市盈率199.66倍，远超行业均值77.89倍，5月累计涨幅达111.36%，存在非理性炒作及回调风险。”

　　不过，也有相关企业近期积极公开了MLCC业务情况。深圳华强（000062.SZ）6月2日在互动平台表示，公司是村田的主要分销商，目前公司MLCC相关业务主要围绕村田产品开展。公司持续看好MLCC的市场前景，将积极把握市场机会，持续推进MLCC的市场推广和业务拓展。

　　值得提醒的是，MLCC仍由海外厂商主导。

　　根据中国电子元件行业协会2024年数据，全球市场份额前五分别为村田（31.8%）、三星电机（22.9%）、太阳诱电（11.2%）、TDK（5.9%）、京瓷（5.5%），五家合计占比77.3%，全部为日韩企业。

　　在AI服务器和车规级领域，集中度更高。

　　根据中信建投研报，村田和三星电机两家合计占据车规级MLCC超过六成份额；AI服务器所需的高端MLCC仅村田、三星电机、太阳诱电三家能批量交付，加上京瓷后，四家合计市场份额约97%。

　　尽管风华高科、三环集团等头部厂商近年来积极布局高端市场，但有国产MLCC头部厂商人士日前仍向财联社记者坦言：“国内其实（生产）AI用的料号比较少。”

　　至于消费级产品的涨价，分析认为主要是日韩厂商产能结构变化叠加渠道商囤货共同导致。

　　陈惟圣告诉财联社记者，由于通路市场认为日韩厂商逐渐将消费规产能转移至AI应用相关的高端产能，因此推测可能出现类似当前存储器市场的AI排挤效应，造成消费规产能减少和供给减少，因而开始加单。