深圳商报·读创客户端记者穆砚
6月5日早间，奥美医疗用品股份有限公司（以下简称“奥美医疗”或“公司”）发布公告称，公司于6月4日召开了业绩说明会。会上，奥美医疗解读了公司业绩、现金流、外销布局及股价波动等市场关注热点。公司2025年营收稳步增长，但受联营公司股权投资大额减值拖累，净利润同比明显下滑，而2026年一季度营收、净利润实现双增长；针对一季度净利大增但经营现金流大幅走低的背离现象，公司详解原料锁价采购、新兴市场账期偏长、出口退税延迟等核心原因。同时公司回应外销战略、应收账款回款、股价波动、股东回报及未来发展规划等问题，表示将持续深耕外销业务、优化经营质量，通过分红、回购、产业链并购等方式平衡业绩与市值增长，回馈全体股东。
4月27日，奥美医疗公布2025年年报，公司实现营业总收入36.72亿元，同比增长10.38%；归母净利润2.49亿元，同比下降32.49%；扣非净利润2.14亿元，同比下降37.74%；经营活动产生的现金流量净额为7.17亿元，同比增长0.77%。报告期内，奥美医疗基本每股收益为0.4022元，加权平均净资产收益率为7.06%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.46元（含税）。2026年一季度，公司实现营业收入8.96亿元，同比增长18.12%；归母净利润1.09亿元，同比增长25.95%。
奥美医疗提及，2025年净利润下滑主要系报告期内，公司联营公司四川正和祥健康药房连锁有限公司受行业政策环境以及市场竞争加剧等因素影响于2025年度首次录得亏损。基于正和祥当前经营状况，公司管理层初步判断，该项长期股权投资已出现减值迹象。按照谨慎性原则，公司对上述长期股权投资计提减值-2.59亿元，考虑递延所得税影响后对归属于母公司股东净利润的影响为-2.20亿元，该事项对2025年度归母净利润造成了较大影响。
在6月4日的业绩说明会上，投资者提出连环问题，一季度经营现金净流入同比大幅下降77.11%，但账面扣非净利润同比增速达41.78%，两者的显著背离是何原因？与此同时，一季度合同负债同比下降50.12%主因是预收款减少，是否存在海外订单确认节奏的延迟？预计下半年回款节奏会如何修复？
奥美医疗答复，经营性净现金流量与账面扣非净利润增速背离主要原因如下：一是公司管理层在今年2月份判断本年度公司主要原料尤其是棉花可能将有较大幅度上涨，因此在一季度陆续增加了相关原料采购与锁价采购。二是受相关地缘冲突影响，PP等石油类化工原料呈现较大幅度涨价，为保障海外大客户相关产品供应，公司大幅度增加了该类原料采购，以保障客户产品供应。三是自去年第四季度以来，公司在新兴市场国家的业务开拓取得明显成效，该类业务毛利率较传统市场业务较高，但账期较长。四是出口退税较以前年度时间增加。
关于非控股子公司的问题，奥美医疗称，其去年计提主要系受行业政策等影响录得业绩亏损而进行减值。关于公司外销业务，公司认为外销业务相对于国内业务有以下优点：账期短、业务稳定、商业逻辑简单、风险可控，因此公司仍会坚定不移持续做大外销业务，在做好外销业务的同时提升风险管控水平。关于应收账款偏高、回款压力的问题。目前公司的应收账款绝大部分为海外客户应收款，偏高是时间性差异造成的，2025年年报公司的应收账款周转天数为48.94天。此前公司已经提高分红比例、开展回购。未来公司将增加与市场交流的频次提升相关工作水平。
谈及近期股价波动较大的原因，奥美医疗表示，二级市场价格受多种因素影响。近年来A股资金偏好发生了显著的变化，以今年为例医疗器械指数从今年1月14日的高点至今跌幅超过20%；5月12日至今就录得超过14%的跌幅。就近期的市场情况，公司业绩好与预期好对市值的驱动意义似乎不大。就公司而言，尽管今年以来地缘政治冲突加剧，汇率较去年有较大幅度波动，但公司坚持长期主义、稳健经营在行业增长乏力的大环境下，2026年Q1录得营业收入增速18.12%，归母净利润增速25.95%，显著高于行业平均水平。当然，公司也深刻意识到，业绩的增长并不意味着市值的增长，公司管理层也在努力寻求业绩的长期增长与市值增长的平衡。此前，公司已进行了股份回购过往两期回购方案已回购股份17,826,310股，占总股本的2.8150%；今年，在2025年度的利润分配方案中提高了分红水平；未来，公司也将适时考虑在风险可控的前提下进行产业链相关的并购等。目前公司控股股东持股比例为37.61%，分红并非大部分都进入了大股东口袋，公司希望与全体股东共享经营成果。
奥美医疗透露，公司重视股东回报，公司最近三个会计年度累计现金分红金额合计143,771,288.25元，最近三个会计年度累计现金分红金额高于三个会计年度年均净利润的30%，满足监管对于分红的相关要求。公司上市以来，2018-2025年度现金分红(含拟分红)累计金额约11.89亿元，累计金额已达公司募集资金净额的2.48倍。
