一纸“劣质驱蚊产品”的曝光，牵连出了A股OTC龙头葵花药业的品牌伤疤。

　　6月2日，葵花药业（002737.SZ）发布声明称，公司“从未生产、销售或授权任何驱蚊类产品”，涉事商标注册主体广东半分子健康产业有限公司（下称“广东半分子”）与公司“不存在任何股权关联”。

　　这份声明的背景，是市场上出现的“葵花”牌驱蚊产品质量争议。据调查，广东半分子按产品成本价20%收取授权费，涉事企业负责人承认，“虽然知道这类喷剂不是正规合格的驱蚊产品，但也睁一只眼闭一只眼”。

　　当国民级的“小葵花”儿童药品牌与劣质驱蚊产品产生捆绑，葵花药业面临的不仅是一场品牌声誉的保卫战，更是对过去一年糟糕财务基本面的再度审视。

　　针对相关问题，《华夏时报》记者向葵花药业致函询问，截至发稿未获回复。

　　一个商标，多年纠葛

　　近期，一则关于“葵花”牌驱蚊产品的调查报道引发市场震动。

　　报道显示，市面上多款“葵花艾草驱蚊喷雾”“小葵花叮叮驱蚊液”在电商直播平台销售，存在消费者投诉使用后皮肤泛红、无驱蚊效果等问题。调查发现，这些产品由广东多家日化小厂代工，部分产品原料为香精兑水，本该归入农药监管的驱蚊产品以“妆字号”日化备案上市，属于不合规产品。

　　溯源商标权属，涉事“葵花”商标注册于2004年，原始注册人为“四会金葵花药业有限公司”。该商标几经变更，最终归入广东半分子名下。天眼查显示，该公司曾用名“广东葵花大健康产业运营有限公司”，2020年成立，2025年3月变更为现名。

　　涉事企业负责人在接受采访时表示，公司依靠手中持有的“葵花”商标对外贴牌授权，按代工产品成本价20%收取授权费用。这一商业模式的核心，是利用与葵花药业核心品牌高度近似的商标获取收益。

　　6月2日，葵花药业发布声明，称从未授权任何驱蚊产品，正品商标带“®”标识，并宣布已启动法务维权。

　　《华夏时报》记者注意到，在本次舆论事件爆发前，双方已有法律纠纷。天眼查显示，2026年4月，广东半分子因与葵花药业的不正当竞争纠纷被哈尔滨中院列为被执行人之一，执行金额20万元。同为被执行人的还有“四会金葵花药业有限公司”“山西康必健医疗科技股份有限公司”。

　　公开信息显示，近五年来，葵花药业与“四会金葵花药业有限公司”围绕商标侵权、不正当竞争的诉讼频发，主要集中在2024年和2025年。

　　（截图来自天眼查）

　　声明发布后，多地市监局已针对涉事劣质驱蚊产品开展专项抽检，但市场存量仿冒产品的清理仍需时间。

　　以线上平台为例，记者在阿里健康大药房搜索“驱蚊贴”，排名靠前的产品中仍有“葵花”牌“艾草叮叮植物精油贴”。购买页面显示已售“3万+”，有消费者追评称“这个葵花可能和我们熟知的小葵花妈妈课堂开课了那个葵花药业不同”。记者咨询客服得知，这款“葵花”牌防蚊精油贴并非葵花药业生产，而是由“南阳宛岭艾制品有限公司”生产。

　　在抖音平台，“葵花母婴防护用品”账号客服在被问及产品是否为葵花药业出品时，仅含糊回复，“是葵花品牌出品的（非葵花药业药品线）”，对进一步追问未作明确回应。

　　（截图来自淘宝app）

　　事实上，“葵花”牌的膏贴、保健品、洗护产品在市场上并非罕见，其中相当部分并非葵花药业自产，而是通过商标授权、关联公司运营，甚至是擦边卖假货等方式流通。这种品牌使用方式的边界在哪里，一直是OTC行业面临的共性问题。修正、仁和等品牌同样面临类似的品牌稀释风险。

　　品牌IP营销专家陈彦颐接受《华夏时报》记者采访时表示，“当‘葵花’从儿童药的专业符号变成驱蚊水、软糖、保健品的通用标签，消费者心中的品牌锚点就被模糊了。更危险的是，劣质贴牌产品造成的伤害会反向污染主品牌——孩子用了‘葵花叮叮液’出问题，妈妈下次买‘小葵花’咳嗽药时，信任裂痕已经产生。”

　　营收腰斩、首度亏损

　　驱蚊产品事件发生的时间点，正值葵花药业财务基本面的关键转折期。

　　2025年，葵花药业录得上市11年来的首次年度亏损。财报显示，公司全年实现营业收入23.18亿元，同比下降31.36%；归母净利润亏损2.58亿元，同比下降152.40%；扣非净利润亏损3.10亿元。

　　而就在两年前的2023年，这家公司还站在历史巅峰——营收57亿元，净利润11.19亿元。

　　分业务看，核心支柱中成药板块受冲击最重，2025年该板块营收为15.18亿元，同比下降38.40%。

　　从区域看，华中、华北、华南三大核心市场营收均出现“腰斩式”下滑，跌幅分别达52.44%、51.93%、50.54%。七个地区中，仅华东地区实现正增长。

　　更令市场关注的是，2025年，在营收下降超三成的情况下，公司销售费用反而逆势增长34.6%，达到5.8亿元，占营收比重达到25.03%——这意味着每挣4元钱，就有1元砸向市场推广。其中广告及业务宣传费从1.6亿元暴增至3.7亿元，增幅高达131.07%。这种“营收降、费用增”的剪刀差，反映出营销效率面临严峻挑战。

　　以儿童药业务线为例，第三方数据显示，在2019年中国城市零售药店终端儿科中成药品牌TOP20中，葵花药业共有4款产品上榜，分别是第5名的小儿肺热咳喘口服液、第6名的小儿柴桂退热颗粒、第11名的小儿肺热咳喘颗粒和第16名的小儿清肺化痰口服液。

　　但到了2025年前三季度，葵花药业的小儿肺热咳喘口服液、小儿柴桂退热颗粒、小儿肺热咳喘颗粒分别掉到了第8名、第10名、第19名的位置，而小儿清肺化痰口服液已经掉出榜单。

　　资产质量方面，2025年公司资产减值损失为8366.59万元，同比增长47%。其中商誉减值损失从479.75万元增至3053.86万元。五家主要控股公司中，四家出现亏损，商誉泡沫开始破裂。

　　进入2026年，形势似乎有所回暖。一季报显示，公司实现营收8.44亿元，同比增长27.19%；净利润1.10亿元，同比增长93.11%。

　　但需要冷静看待，一季度净利润的同比基数，是2025年一季度大幅下滑后的低点（上年Q1净利仅0.57亿元），低基数效应放大了反弹幅度。

　　与此同时，一个危险的信号在放大。2026年一季度公司销售费用激增至2.08亿元，同比暴增153.10%，销售费用率从上年同期的12.39%跃升至24.66%。这意味着，公司为了拉动营收增长，正在成倍地烧钱做推广。

　　研发端的萎缩同样触目惊心。2019年，葵花药业的研发费用为1.18亿元，研发人员654人，占员工总数的11.33%。六年过去，到2025年，研发费用不升反降至1.11亿元，研发人员更是缩减至425人，净减少229人。一边是研发人员的持续流失，一边是广告费的成倍增长，葵花药业的资源配置天平正在严重倾斜。

　　科技部国家科技专家周迪表示，“2026年一季度‘用三倍费用换一倍增长’的模式，在短期内可能通过强力营销拉动业绩反弹，但长期来看是不可持续的。葵花药业2025年首次亏损和营收下滑，说明其原有业务已出现严重问题，依靠大幅增加销售费用来驱动增长，本质上是‘烧钱换市场’。如果这种费用投入无法转化为品牌忠诚度、渠道效率或成本优势，一旦费用缩减，营收很可能会迅速回落，甚至因透支市场而加剧下滑。”

　　（截图来自2026年一季报）

　　据悉，“葵花”品牌价值201.56亿元，“小葵花”品牌价值164.22亿元，双品牌价值合计365.78亿元。然而，品牌价值作为上市公司最核心的无形资产之一，在业绩崩盘、品牌被第三方“寄生”等冲击下，如何在维护品牌独占性的同时，防范第三方利用近似商标“搭便车”，是葵花药业乃至整个OTC行业需要持续面对的课题。

　　股价方面，截至6月4日，葵花药业报收12.51元，较2024年6月高位累计下跌超50%，总市值约73亿元。《华夏时报》将对公司维权诉讼进展持续跟踪。