周五盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数多数上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌1.39%，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.67%。

　　大宗商品方面，布伦特原油下跌0.5%，报94.98美元/桶；WTI原油下跌0.17%，报92.88美元/桶。现货黄金下跌0.77%，至每盎司4,440.93美元。现货白银下跌1.87%，报72.5美元。

　　个股方面，明星科技股在盘前交易时段整体表现较弱，阿斯麦、美光跌超3%。

　　热门中概股盘前普跌，联电涨超3%、百度跌近5%。

　　美国5月非农就业人口增长 17.2万人，预期 8.8万人，前值 11.5万人。美国5月失业率 4.3%，预期 4.3%，前值 4.3%。美国3-4月非农就业新增人数合计上修9.3万人。数据公布后，美股期货跌幅扩大，美国利率期货数据显示，美联储12月加息的概率从之前的48%上升至63%。

　　热点要闻

　　伊朗否认已同意将部分浓缩铀转移至第三国

　　据伊朗法尔斯通讯社5日报道，一名接近伊朗谈判团队的消息人士说，沙特阿拉伯媒体有关伊朗已同意将其部分浓缩铀储备转移至第三国的报道不实。

　　该消息人士说，目前伊美间的谈判并未涉及核相关议题，这些议题已推迟至后续对话中讨论。

　　中东战火迟迟未熄！惠誉下调全球经济增长预期，上调布油预期

　　本周五，惠誉评级下调了全球经济增长预测，并上调了原油价格预期，警告称，美国与伊朗冲突引发的油价冲击正在对全球经济造成广泛损害。

　　惠誉现在预计今年全球经济增长为2.4%，较此前预测下调0.2个百分点。惠誉经济学家在报告中表示：“由于通胀上升挤压实际工资、抑制消费并推高企业投入成本，预测全球经济增速将普遍下调。”

　　此次惠誉的下调举措与经合组织（OECD）等国际机构近期的一系列类似警告相呼应。本周三，OECD刚刚下调了全球经济增长预期，并警告称，除非美伊迅速达成持久的和平协议，否则全球经济可能会急剧恶化。

　　这表明，随着中东冲突已持续进入第四个月，能源和大宗商品市场持续动荡不安，全球经济增长受到的冲击已经愈发显著。

　　惠誉将2026年布伦特原油的平均预测价格从每桶70美元上调至87美元，原因是全球石油运输关键咽喉——霍尔木兹海峡长期关闭。截至目前，该海峡的关闭状态已持续14周，鉴于美伊之间的谈判进展似乎缓慢，惠誉预计该海峡的通行最早也要到7月才能恢复。

　　在惠誉的基准假设情景下，惠誉预计美国经济增长率为1.9%，欧元区增长率为0.9%，均低于此前的预测。

　　美券商大幅降低SpaceX打新门槛：账户资产达2000美元便可参与

　　临近SpaceX上市，美国券商巨头富达（Fidelity）大幅调低了面向散户的新股认购门槛，普通投资者或将更容易买到SpaceX的上市首发股票。

　　当地时间周四（6月4日），富达在官网宣布，由于股票供应量增加，将向所有拥有零售经纪账户且账户资产达到或超过2000美元（约合1.35万元人民币）的客户开放SpaceX打新。

　　这与过去IPO认购要求形成鲜明对比。此前，投资者往往需要在账户中持有高达50万美元（约合338万元人民币）甚至更多资产，才能获得热门IPO的参与资格。

　　富达解释道，大多数IPO仅向散户提供5%至10%的发行量，大大减少了散户可获得的股票数量。

　　SpaceX决定预留更高比例的发行股份（高达30%），这意味着应该会有更多股票可供散户客户认购，因此，我们决定降低此次IPO的认购资格。

　　SpaceX首席财务官Bret Johnsen曾表示：“散户投资者将成为此次发行的关键组成部分，其占比将超过历史上任何一次 IPO。”

　　美联储官员警告通胀风险，加息或重回桌面

　　达拉斯联储主席洛根在走访得克萨斯州西部后指出，人工智能相关投资正在当地引发新的价格压力迹象，尤其体现在劳动力市场的紧张与薪资上涨。

　　洛根近期前往其辖区最西端的埃尔帕索（El Paso），并在当地接受采访时表示：“我持续听到的一个重要现象，是AI建设带来的需求侧影响。”她提到，包括Meta、OpenAI与甲骨文公司在内的企业正在当地推进三个数据中心项目，甚至美军布利斯堡（Fort Bliss）基地也有相关建设，这些项目正在争夺有限的劳动力资源。

　　在与企业和社区官员的交流中，洛根了解到，制造业与建筑业均出现用工紧张，企业为争夺工人不得不提高薪酬。她指出，这类变化尚未完全反映在全美经济数据中，但已构成潜在风险。

　　洛根在得州大学埃尔帕索分校活动中表示，官方统计数据往往存在滞后和修正，因此她更依赖实地调研获取即时信息。通过与企业讨论招聘计划，可以更早判断经济是否正在发生转折。

　　对于美联储而言，工资快速上涨通常被视为警示信号，因为这可能触发“工资—价格螺旋”：薪资上升推高商品与服务价格，进而促使劳动力要求更高收入，形成循环压力。她强调，这类薪资变化往往出现在经济周期后期。

　　洛根在埃尔帕索表示：“我越来越担心，为了完全恢复价格稳定，并在双重使命之间取得适当平衡，今年晚些时候可能需要更高的利率。”

　　美股聚焦

　　看空多年后转向！摩根大通上调特斯拉评级：人形机器人驱动下一个十年增长

　　摩根大通将特斯拉评级从"减持"上调至"中性"，目标价大幅上调至475美元，标志着这家华尔街大行多年以来对特斯拉的估值框架正在发生根本性转变——从传统汽车业务盈利能力，转向自动驾驶与机器人技术的长期增长潜力。

　　摩根大通分析师团队由上月刚接手特斯拉研究覆盖的Rajat Gupta领衔，在周五发布的报告中指出，投资者正将目光投向特斯拉放缓的核心电动车业务之外，聚焦于机器人出租车、人形机器人、AI芯片及软件服务等未来增长引擎，这些业务有望在未来十年重塑公司盈利结构。

　　此次评级上调同时将目标价从145美元跳升至475美元，涨幅逾两倍。特斯拉股票在周五美股早盘盘前交易中微幅上涨。

　　摩根大通在报告中强调，特斯拉在硬件与软件层面无与伦比的垂直整合能力，是其核心竞争优势所在，但目前市场对此仍存在一定程度的低估与误解。

　　"我们认为这一特质在起点优势层面仍被低估和误解，"Gupta团队在报告中写道。Gupta将特斯拉的估值拆解为五个相互关联的市场：汽车、储能、机器人出租车、人形机器人以及基础设施授权，并预计这五大市场合计潜在可寻址规模到2035年将达约3.9万亿美元。

　　光通信巨头Ciena第二财季营收远超预期但股价暴跌，CEO出面安抚

　　美国光通信巨头Ciena周四公布了一份远超市场预期的财报，并上调全年营收指引，但其当天股价一度重挫15%，成为当天标普500指数表现最差的股票之一。不过，即便经历此次大幅回调，该股过去12个月累计涨幅仍高达749%，成为AI基础设施投资热潮中表现最强劲的网络设备股之一。

　　Ciena是是美国光通信与网络系统龙头，专注AI时代高速光互连基础设施。该股周四收报535.630美元，跌13.66%。

　　财报显示，Ciena 2026财年第二季度营收达15.7亿美元，同比增长40%。调整后毛利率达到44%，较上年同期提升4个百分点。调整后每股收益达到1.64美元，较上年同期的0.42美元大幅增长近3倍。此外，Ciena第二财季末在手订单积压达77亿美元，较上季度增加约6亿美元。

　　Ciena首席执行官Gary Smith面对股价暴跌表现淡定。Smith在接受媒体采访时表示：“我接触到的投资者对这份业绩感到非常满意。”“从长远来看，市场通常都能做出正确的判断。我认为华尔街迟早会意识到这一点。”Smith说。Smith认为，AI产业正在推动网络基础设施进入新一轮长期扩张周期，而市场目前仍低估了网络在AI生态中的战略价值。

　　汇丰维持博通“买入”评级：AI增长逻辑未变，但三季度指引不及高预期

　　汇丰表示，博通第二财季业绩基本符合预期，但第三财季指引未能形成明显“超预期并上调”的效果，因此短期表现不及市场此前期待，不过长期AI增长逻辑仍未改变。

　　博通第二财季营收为222亿美元，环比增长15%、同比增长48%，基本符合公司指引、汇丰预期及市场一致预期。其中，AI收入达108亿美元，环比增长29%，略高于此前107亿美元左右的预期；AI收入中约60%来自定制芯片ASIC，40%来自网络业务。半导体解决方案收入150亿美元，环比增长20%；基础设施软件收入72亿美元，环比增长6%。非GAAP毛利率为77.1%，经营利润率为67.3%，每股收益2.44美元，环比增长19%。不过，第三财季指引未能延续上一季度AI网络业务带来的明显超预期。基础设施软件收入指引为89亿美元，则明显高于汇丰和市场预期。毛利率预计降至74%。

　　汇丰指出，博通仍看好2027财年AI业务，但本次并未显著上调此前超过1000亿美元的2027财年订单积压，也未宣布新的ASIC客户。汇丰预计Anthropic和OpenAI将在2026财年开始放量，并认为2027财年AI收入仍有上行空间，其2026/2027财年AI半导体收入预测分别为600亿美元和1404亿美元，高于市场预期。

　　此外，博通正将叙事重点转向2028财年的AI增长动能，尤其是通过SPV平台部署20GW算力，需求来源也从云厂商自有资本开支，扩展至基础设施扩张项目。汇丰小幅下调2026财年EPS预测1%，维持2027财年预测不变，目标价600美元，维持“买入”评级。