近期，多家头部基金投顾组合纷纷披露最新调仓策略。

　　从已披露的信息来看，“哑铃型策略”成为主流选择：一端聚焦AI算力、半导体等科技成长赛道，另一端配置红利低波、银行等高股息资产。与此同时，对于科技板块内部的研判也在发生结构性切换，资金从纯算力概念转为聚焦业绩确定性更强的通信设备板块。

　　6月2日，交银施罗德基金旗下的“交银指数星球”投顾组合完成新一轮调仓。该组合在调仓说明中明确表示：“近期权益市场高位震荡，科技的极致抱团有所松动，低位板块轮动。本次调仓维持组合均衡配置，仅作小幅调整。核心部分小幅加仓小微盘品种；卫星部分，科技内部做缩圈，更聚焦业绩确定性较强的通信板块，周期板块维持左侧配置权重。”

　　易方达财富投顾在最新策略观点中亦建议，配置上采用“哑铃型策略”，一方面聚焦AI、新能源等科技成长领域，另一方面布局具有稳定自由现金流以及红利低波类资产，兼顾弹性与防御性。

　　值得注意的是，多家投顾组合在科技板块内部采取了“缩圈”策略：即从宽泛的AI概念向业绩确定性更强的细分赛道集中。

　　从一季度公募基金持仓数据来看，这一趋势早有端倪。据招商证券研报，2026年一季度公募基金主要加仓了通信设备、半导体、医疗服务等方向；一季度北向资金加仓电池、通信设备等板块；同期融资资金加仓了半导体、通信设备、自动化设备等板块。

　　“通信设备板块同时获得公募、外资和杠杆资金的三重加仓，这在过往并不多见。”招商证券策略分析师指出，背后是AI算力需求向光模块、光芯片等通信设备环节的实质性传导，业绩增长从预期变为现实。

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，市场各方对于AI拥挤度的分歧很大，分歧往往意味着前进的风险开始加大。此时需要重新审视大类资产配置的基本逻辑，以均衡思维应对周期与估值的双重约束。

　　进入6月份，多数机构认为市场将延续结构性行情特征。

　　易方达财富投顾的最新观点显示，权益市场方面，当前市场资金持续扎堆高景气赛道，板块交易拥挤度显著抬升；叠加美债收益率高位运行，市场风险偏好有所回落，估值端承压，短期市场仍面临一定压力。

　　中欧基金建议把握中国产业的结构性亮点，重点关注科技、周期和红利板块的机会。可在科技主线中重点关注算力硬件以及受益政策和高景气度的国产算力；在周期板块中关注具备规模效应的能源化工领域优质企业，红利板块中关注资本金消耗有限且有望持续维持高ROE和股息率的银行股、受益行业供给端集中度快速提升的央企地产优质企业。