SpaceX的“世纪IPO（首次公开募股）”将于本周五（6月12日）隆重登场。市场对SpaceX的估值产生质疑的同时，华尔街关于与另一家由马斯克领导公司——特斯拉——可能合并的猜测也愈演愈烈。

　　那么，SpaceX上市对特斯拉投资者可能意味着什么呢？

　　市场研究公司Wolfe Research分析师Emmanuel Rosner在一份报告中指出，根据与机构投资者的讨论，“SpaceX与特斯拉最终合并的可能性已逐渐成为主流观点，一些机构投资者现在将其作为持有特斯拉股票的主要理由。”

　　SpaceX早期投资人Peter Diamandis就表示，SpaceX上市后与特斯拉进行合并是不可避免的，问题仅在于何时会发生，因为马斯克将希望整合对其旗下公司的控制权。

　　Rosner概述了合并背后的三个驱动因素：

　　首先，马斯克正在巩固其投票控制权，假设达成全股票交易，合并后的公司中马斯克的投票权将远超50%。

　　其次，特斯拉在人工智能（AI）领域拥有巨大的发展潜力，它贡献了真实世界的数据集，而SpaceX则在不断提升计算能力。

　　最后，他强调了获得更雄厚资本的重要性。

　　不过，Wolfe Research也指出了一些重大障碍，包括需要支付巨额溢价、可能遭到其他SpaceX股东的反对，以及特斯拉在其他国家庞大业务带来的监管复杂性。

　　Rosner表示，可能的合并“最早也要到2027年年中才有可能完成”。

　　他同时表示，市场对合并的预期可能会对特斯拉股价构成下行支撑，并警告称，特斯拉需要“在机器人出租车和Optimus项目上拿出实际成果，才能让股价获得上涨动力”。

　　Rosner还指出，虽然核心业务基本面似乎正在改善，但这只占特斯拉估值的一小部分。该公司表示，较大一部分与对机器人出租车、人形机器人和辅助人工智能服务的信心有关，这些领域的“增长曲线比之前预期的要平缓”。

　　华尔街还有分析认为，SpaceX的AI前景与特斯拉紧密关联。

　　韦德布什证券分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）此前指出，特斯拉今年1月对xAI的20亿美元投资已转换为SpaceX股份，两家公司资本联系日益紧密。

　　他预测，2027年底前SpaceX与特斯拉实现经营合并的概率超过80%，马斯克将通过整合两家企业构建AI生态系统，以主导未来技术革命。