今日，科技主线冲高回落，资金高低切换。大消费逆市飘红，消费ETF汇添富（159928）涨近1%，六连阴后首度反弹，盘中成交额快速突破1.6亿元！最新规模超152亿元同类领先！热门股多数飘红：燕京啤酒涨超5%，山西汾酒涨超2%，贵州茅台涨近2%，泸州老窖、伊利股份涨超1%，五粮液、牧原股份微涨（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

　　消息面上，国家统计局数据显示，2026年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.1%；食品价格下降1.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨0.8%。1-5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.0%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。

　　港股消费表现震荡，聚焦纯正新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）震荡走平，盘中成交额放量突破1800万元！热门成分股中，泡泡玛特涨超3%，蒙牛乳业、百胜中国涨超2%，美的集团、海尔智家涨超1%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

　　【机构：消费板块见底可期，价值凸显】

　　国泰海通证券指出，食品饮料板块底部价值凸显，大众品依然是确定性较强的全年主线、尤其是健康食品、餐饮供应链相关标的，白酒等中高端消费或即将见底。

　　白酒方面，产业探底叠加交易冲击、逐步见底可期，关注618价盘走势。5月以来市场交易风格较为极致，消费板块受影响较大、流动性承压，与2026年1月的表现较为类似。进入6月，618及端午小旺季将至，近期部分平台出现低价飞天、普五，价盘面临一定挑战，考虑到5月下旬高层约谈17家重点电商平台、明确要求杜绝618期间非理性大额补贴促销活动，以及白酒库存已经部分消化，预计破价（电商零售价低于批价）幅度整体可控，高端白酒批价平稳运行对整个板块将有积极意义。淡季相关社零宏观数据表现平淡，但从需求边际修复的趋势来看未来板块逐步触底回升可期，基本面加速探底叠加交易冲击，关注率先出清标的。

　　大众品方面，复苏趋势不改，回升可期。大众品全年维度复苏态势明确，短期来看，春节及26Q1的景气交易结束后，板块交易层面情绪边际回落，但大众消费景气度改善势头仍较为确定，虽有波动但增速中枢仍有所抬升，且考虑到6月及之后餐饮场景低基数+需求端弱复苏，大众品复苏趋势有望延续甚至加强。其中健康食品、餐饮供应链相关标的受益于健康消费趋势以及餐饮场景修复，依然是确定性较强的主线；同时啤酒、饮料龙头处于低预期状态，随着旺季来临动销逐步加速，边际改善值得期待；此外，新鲜零食产业热度明显提升、拓店加速，部分零食卤味上市公司也陆续入局，我们认为新鲜零食店当前处于早期红利阶段、带来新的发展机遇。大众品板块较多优质公司估值已回落至较低区间，底部价值日益凸显。

　　（来源：国泰海通20260607《消费板块见底可期，价值凸显》）

　　【消费2026下半年展望：温和复苏延续，聚焦业绩韧性下的攻守兼备】

　　交银国际表示，温和复苏延续，成本端逆风与价格修复或带来盈利分化。2026年以来，我国消费市场呈渐进式、温和复苏态势，1-4月社零累计同比增长1.9%，其中4月单月增速回落至0.2%，符合此前认为整体步入中低个位数增长新常态的判断。消费者信心指数仍徘徊于90附近的区间，居民储蓄意愿仍高，复苏更多呈必选韧性、可选谨慎的结构性特征。

　　展望下半年，消费板块的主要边际变量来自两个方向的交汇：一是价格修复，1-4月核心CPI同比上涨1.2%，部分品类初步出现提价或收缩折扣的动作；二是成本端逆风，PET、铜、铝等上游原材料价格上涨，随着企业的锁价订单在下半年陆续到期，成本压力将随之显现。在此背景下，拥有强劲成本传导能力与精细化运营效率的企业或将更有盈利韧性。

　　性价比深化、AI赋能与品牌出海为三大核心趋势：当前市场的结构性变化值得深度挖掘，三大核心趋势正深刻重塑大消费的产业格局。首先，性价比趋势已开始演变为主动增长机会，代表性的案例包括硬折扣与零食量贩等效率业态的崛起；其次，AI的产业渗透正从后端的降本增效工具，迈向前端的需求创造与体验重塑，以消费级3D打印为代表的新兴赛道的出现印证了这一趋势；最后，品牌出海依然是重要的第二增长曲线，短期看，在关税与地缘因素扰动下，品牌出海的节奏和路径选择需要更加审慎。

　　2026下半年投资主线：在价格修复与成本逆风交汇的背景下，消费板块建议采取攻守兼备的策略：

　　1）受益于价格修复的必选消费龙头：食品饮料行业有望迎来基本面进一步的修复，推荐关注乳制品龙头，二者受益于原奶价格探底带来的盈利修复弹性，同时丰厚的股东回报亦提升了配置吸引力；此外，啤酒凭借其渠道优势有望在现饮场景回暖中释放盈利弹性；同时关注调味品龙头，有望受益于餐饮需求回暖与市占率提升。

　　2）顺应消费趋势的结构性成长标的：例如零食量贩龙头，其正处于单店模型优化与规模效应的盈利释放期；亦推荐追踪AI浪潮下快速发展的细分赛道，关注消费级3D 打印。

　　（来源：交银国际20260608《2026下半年展望：温和复苏延续，聚焦业绩韧性下的攻守兼备》）

　　消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比近67%，其中4只白酒龙头股共占比近30%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、东鹏饮料（3%）和海大集团（3%）（数据截至：2025/5/6）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

　　一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富（159268），分享多赛道红利！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！

　　数据：截至2026/1/30