新华财经上海6月10日电 2026年一季度，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技四家上市助贷企业交出了“营收普降、净利润腰斩、规模收缩”的成绩单。受“助贷新规”深化实施、消费信贷需求疲软及逾期率上升等因素影响，互联网金融行业正经历一场深刻的“退潮”，包括经营层面的盈利退潮、赚钱方式的退潮、资本市场的估值退潮以及野蛮生长时代的退潮。
全线收缩，盈利遭遇“腰斩式”下滑
当前互联网金融行业正处于新一轮强监管浪潮中。2025年10月，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（以下简称“助贷新规”）正式实施，综合融资成本“24%红线”、名单制准入、压降规模等“硬约束”让助贷行业进入“强合规时代”。随着穿透式监管与持牌经营原则深化，尽管市场对助贷公司业务下滑早有预期，但2026年一季度利润普遍下滑50%以及逾期率等风险指标恶化依旧超出了市场预判。
2026年一季报显示，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技四家助贷平台的业绩集体大幅收缩，均出现净利润等核心指标断崖式下跌。同时，贷款余额集体收缩，行业缩量特征凸显。
其中，奇富科技（03660.HK）是助贷行业龙头，一季度净收入39.09亿元，同比下降16.7%；净利润8.80亿元，同比大跌51%。一季度撮合放款650.34亿元，同比下降26.8%；在贷余额1143.87亿元，同比下降18.5%。
乐信（LX）是四家中唯一实现营收同比增长的助贷平台，一季度营收33.09亿元，同比增长6.6%；但净利润同比大幅下降53.0%，为2.01亿元。交易额逆市增长至578.98亿元，增幅12.2%。
信也科技（FINV）一季度营收32.10亿元，同比下降7.8%；净利润4.21亿元，同比下降44.4%。撮合放款426亿元，同比下降18.2%。
小赢科技（XYF）业绩承压最为明显，一季度净收入11.76亿元，同比下降39.3%；净利润仅0.38亿元，同比暴跌91.7%。撮合放款146.3亿元，同比下降58.4%。不仅贷款规模下滑，活跃借款人数也同比减少60.6%。对此，小赢科技总裁李侃在财报电话会议中表示，该公司主动聚焦优质资产投放、持续收紧信贷审核标准。
逾期率抬升，行业风险持续暴露
值得关注的是，助贷行业风险还在持续暴露，分化态势也进一步加剧。2026年一季度，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技四家上市助贷企业资产质量普遍承压，90天以上逾期率全线抬升至3%以上。
截至2026年3月末，奇富科技90天以上逾期率为3.50%，较2025年末提高79个基点；乐信90天以上逾期率同样为3.5%，较上年末的3.1%提高40个基点；信也科技90天以上逾期率为 3.11%，较去年四季度上升26个基点；小赢科技风险指标显著恶化，90天以上逾期率飙升至 9.95%，较上年末大增3.64个百分点，远超同行平均水平。
业内人士表示，当前资产质量承压是消费信贷行业共性问题，受居民偿债能力波动、催收监管趋严等影响，长期资产回收难度加大。头部平台正通过加大拨备计提、加速不良出表等方式对冲风险，行业进入“缩量控险”调整阶段。
“需求端宏观消费走弱与资金端监管压力形成共振，对头部助贷科技平台展业与盈利能力构成直接冲击。”中金公司的研报指出，经营压力进一步传导至二级市场，对投资者信心形成压制并驱使估值中枢下移。
纵观4家助贷上市企业的股价表现，2026年以来整体承压下行，收盘价均处于2025年以来估值底部水平。截至6月9日收盘，乐信报收于2.06美元，年内跌幅达 37%；小赢科技股价受业绩拖累最为明显，年内跌幅12.68%，一季报净利润暴跌91.7%、90天逾期率飙升至9.95%，财报发布次日股价下跌2.87%，总市值较历史高点蒸发超七成。
告别野蛮生长，行业转型求生
“助贷新规”正式实施，《个人贷款业务明示综合融资成本规定》将在2026年8月落地，《金融产品网络营销管理办法》也将于2026年9月30日起实施……过去，流量红利、高定价是助贷平台增长的核心驱动力，而今行业野蛮生长时代落幕，息费披露透明化、产品营销规范化等监管硬性要求，封锁了助贷平台高价贷款灰色空间，助贷行业将全面进入强监管下的转型调整期。
中金公司分析师姚泽宇在研报中表示，在监管坚持“降低社会融资成本、保护消费者权益”这一主线背景下，助贷科技平台未来仍将持续面临定价上限渐进式压降的压力。但中长期来看，本轮监管周期将加速行业出清，有利于合规能力更强、风控策略更优、业务体系更加多元化的头部平台提升市场占有率。
面对行业深度调整，助贷上市公司正加速转型，核心方向聚焦AI技术赋能与海外市场扩张，试图摆脱对传统助贷业务的依赖。
AI技术成为行业共识。奇富科技、乐信、信也科技均加大AI投入，覆盖风控、反欺诈、贷后管理等全流程，既能降低运营成本，又能提升资产质量。其中，今年一季度，奇富科技的金融科技输出业务（奇富数科）同比增速高达700%，成为显著增长点。
海外市场成为第二增长曲线。以信也科技表现最为突出，一季度海外贷款余额同比增长36.8%，海外收入占比30%，同比增长34.5%；奇富科技已进入英国和拉美市场，并计划进一步拓展东南亚等区域。
此外，乐信的分期电商、线下普惠金融业务也是脱离传统助贷的尝试。今年一季度，乐信的非信贷业务占比近50%，生态业务增速高于线上助贷业务，成为新增长曲线。
行业洗牌的当下，助贷平台能否借力AI技术、开拓海外市场、打造多元业务新模式，在强监管时代重塑增长逻辑，仍有待时间检验。
