在近日举办的贝莱德中国区五周年论坛上，多位亚太及中国区高管围绕全球投资格局与中国市场机遇分享核心观点。作为全球最大资管公司，贝莱德明确释放积极信号：一方面看好中国A股的估值优势与结构性机会，另一方面将人工智能视为驱动全球经济和资产回报的长期核心主题。

　　此外，多家外资机构也于近期纷纷发声，看好中国权益市场，认为分红回购等系统性改革、AI领域的持续突破等因素，正从估值与基本面双重维度支撑中国资产的长期表现。

　　中国资产估值具备吸引力

　　“我们对中国股市持有积极的观点，尤其是与A股AI相关的板块，相比全球其他同行业企业估值更为便宜。”贝莱德多资产策略与解决方案业务亚太区主管Nikhil Mehra如是称。

　　Nikhil Mehra进一步表示，尽管短期存在地缘政治等噪音，但以AI、产业升级和全球供应链重构为代表的结构性经济力量才是市场的主导因素。基于这一判断，Nikhil Mehra建议投资者持续配置风险资产，在新兴市场股票中，其认为中国是关键组成部分。

　　与Nikhil Mehra的观点相呼应，贝莱德系统化投资产品策略联席主管Gerardo Rodriguez也对中国市场表达了积极看法。他认为，中国股市增长起步晚于全球其他新兴市场，但在催化剂作用下“有可能收复失地”。与此同时，他观察到新兴市场内部正发生结构性变化——韩国因半导体产业在MSCI指数中权重显著提升，而信息技术板块整体持续占优。这些变化为包括中国在内的新兴市场投资提供了新的参考维度。

　　“针对中国市场特点，团队已做出相应优化。我们看到，中国股票对地缘冲突的敏感度在下降，而对科技与AI主题的敏感度在上升。因此，我们将价格动量信号的观察周期调快，更加关注近期表现，以更好地捕捉结构性机会。”贝莱德基金首席权益、多资产及指数投资官王晓京称。

　　人工智能是长期投资主题

　　近期，美联储加息预期升温，引发全球科技股出现剧烈波动。然而，贝莱德多位高管在论坛上一致认为，人工智能已从单纯的科技赛道演变为影响全球经济底层逻辑的结构性力量，短期利率扰动不改其长期趋势。

　　贝莱德系统化投资产品策略联席主管Gerardo Rodriguez表示，AI是推动资产价格变化的重要主题，自2019年以来其趋势持续演进。他回顾了这一主题的演变路径：最初聚焦于AI核心标的，随后扩展至自动化赛道和AI效率应用，而最新阶段的赢家已转向实体硬件资产，如数据中心和能源基础设施。

　　Rodriguez强调，AI相关公司正以前所未有的速度实现收入增长，其工具正在影响大部分现有GDP的构成，这是人类历史上从未有过的现象。

　　针对市场普遍关注的“AI是否泡沫”的问题，Rodriguez进一步表示，AI并非短期炒作，而是在深刻颠覆经济运行的底层逻辑。机器人等AI技术不是简单扰动某一特定行业，而是从整体上改变经济的运作方式。

　　外资巨头集体唱多

　　除了贝莱德之外，多家外资巨头也于近期密集唱多中国资产。

　　联博基金表示，近年来，中国已将“高质量发展”确立为经济工作主线，而推动企业层面的系统性改革则是其中关键一环。

　　具体而言，分红、回购与反内卷等措施有望直接提升股东回报与企业盈利，支撑股价表现；库存股回购注销与限制资产规模无序扩张，有助于企业提升资产周转率与经营效率；市值管理考核的引入则有望推动管理层与股东利益对齐。联博基金预计，这些趋势将从估值与基本面两个维度共同支撑中国权益市场的长期表现，推动A股逐步对标海外成熟市场，展现出更为稳健的发展态势。

　　高盛在近日发布的一份研报中指出，自一年前的“DeepSeek时刻”以来，中国人工智能持续以惊人速度演进，接连取得了多项里程碑式进展。这些发展进一步印证了该行的以下判断：第一，中国已成为全球人工智能生态中不可或缺的一环，贡献了全球AI相关市值和收入的10%与16%，但投资者对中国AI股票的配置仍严重偏低；第二，整体来看，中国AI领域远非泡沫，出于基本面和政策层面的考量，不投资AI同样可能构成风险。