日前，针对收购数盾科技90%股权终止事项，佳华科技(688051)召开说明会，多位投资者言辞犀利，围绕公司连续亏损、并购合理性、股价异动及退市风险等密集发问。公司此前披露，上述跨界并购“告吹”的原因为核心条款未能达成一致。

　　资料显示，罗克佳华科技集团股份有限公司的主营业务是智慧城市和智慧环保业务，利用物联网技术为用户设计和建设一套综合的智慧化管理和服务系统，提供持续的数据运营服务。

　　业绩方面，佳华科技已连续五年亏损，今年首季同比增亏52.72%。2021年至2025年及2026年一季度，公司归母净利润分别亏损1.29亿元、2.88亿元、2.08亿元、1.03亿元、1.21亿元和2029.57万元。

　　说明会上，投资者开门见山地提问，公司上市后连续五年年报大额亏损，最新季报仍亏，营收持续下滑，亏损额与上市融资额几乎相当是否太过巧合？研发销售能力是否出大问题？算力租赁为何在行业爆发期毫无突破？

　　佳华科技致歉回应，公司主营物联网大数据，客户以政府为主，近年亏损系财政资金紧张、需求偏弱。双碳业务2025年营收同比增长190%，随碳市场扩容有望放量。算力中心主要自用，未对外大规模租赁。

　　对于首个年报亮眼后连亏5年，股价从198元跌至28元，投资者追问“贵司每每回复大环境、行业周期云云，那么请问有没有可靠的参考和比较数据？”公司表示，亏损非研发销售能力不足，系行业周期与地方财政收紧叠加，近年项目缩减、回款拉长，叠加毛利下行、应收减值及研发刚性投入，同业普遍面临困境。

　　此前并购计划的合理性遭连环发问：发起并购出发点是什么？做了哪些适配评估？连年亏损企业收购体量数倍于己的标的，凭何保持控制权？内部知情人参与内幕交易会否被ST或退市？

　　公司回应称，并购初衷是借助标的数据安全、密码技术优势，与主业互补。实施前做了全面尽调与适配评估，设计合规交易架构保障控制权。历时六个多月，中介均为正规机构。严格执行内幕信息登记，目前未发现知情人参与股价异动。若查实违规，将配合监管、严肃追责。

　　值得一提的是，跨界并购终止前的股价异动引起投资者对内幕交易的质疑。有人尖锐提问：“公司在5月25日午盘至6月5日跌了40％远高于上证同期跌幅，5日盘后发公告终止购买资产是否有消息泄露，资金提前出逃？”公司称股价受市场、板块、情绪等多重因素影响，属正常波动。已内部排查，未发现泄露与出逃。

　　并购失败后的战略方向上，公司强调，已全面复盘，后续并购更审慎，优先考量协同性、风险及整合难度。核心为物联网大数据，行业竞争主体多、各具优势。后期仍围绕双碳数字化、智慧环保与AI物联网，坚持内生与外延并举。

　　补救措施方面，佳华科技披露，公司将持续聚焦核心主业，传统业务侧重提升盈利质量、严控低效订单，把应收账款清收列为年度重点工作，并结合国家化债政策，探索多元处置方式，持续改善现金流。

　　双碳业务作为核心增长方向，将加速拓展企业端市场，推动项目规模化落地。公司坚持“AI+双碳”布局，依托AI 大模型提升研发效率、优化人员结构，实现降本增效。

　　外延发展方面，自本次终止公告披露起，公司至少一个月内不再筹划重大资产重组，后续仍将围绕主业，审慎评估并购整合机会。

　　来源：读创财经