有研硅6月10日公告称，拟通过公开竞价摘牌方式，参与收购滁州市南谯区国有资产运营有限公司（即南谯国资）持有的安徽晶隆半导体科技有限公司（即晶隆半导体）60%股权，挂牌转让底价约为4.51亿元。被收购标的投产未满三年，低营收背景下持续亏损。

　　根据公告，本次交易在安徽省产权交易中心进行，转让方南谯国资为滁州市南谯区属国有平台，与有研硅不存在产权、业务、人员等关联关系，不构成关联交易。同时，交易无需行业主管部门审批，亦无需征得债权人或第三方同意，不构成上市公司重大资产重组。本次挂牌转让底价为45070.692万元。

　　该收购议案已经公司第二届董事会第十七次会议以9票同意全票通过。董事会认为，本次交易对公司未来发展战略具有重要意义，但鉴于存在不确定性，为充分听取股东意见、保护中小股东权益，议案将提交股东会审议。晶隆半导体其余两家股东均已放弃优先受让权。若有研硅成功摘牌，晶隆半导体将成为其控股子公司，纳入合并报表范围。

　　公告还显示，本次被收购标的晶隆半导体成立于2023年9月，至今运营不足三年，注册资本为8000万元，现有员工62人。其主营业务为半导体分立器件、电子专用材料的研发、制造与销售。目前晶隆半导体的厂房及配套设备已按规划建设完毕，先后通过ISO9001及TS16949质量体系认证，已完成8英寸硅外延片试生产，产品通过部分客户验证并向国内头部半导体企业送样，具备批量生产基础，但整体仍处于产业投入期，尚未形成规模化营收。

　　审计数据显示，晶隆半导体的营收规模极小且处于亏损状态。2025年全年，晶隆半导体营业收入仅为20.3万元，净利润亏损1136.54万元；2026年第一季度实现营业收入15.22万元，净利润继续亏损390.97万元。值得注意的是，晶隆半导体尚处于试生产及客户验证阶段。而半导体产品从送样验证到批量供货通常需要较长周期，短期内晶隆半导体难以实现扭亏。本次交易未设置业绩对赌条款，后续盈利不及预期的风险由收购方自行承担。

　　除经营亏损外，收购公告提到，晶隆半导体还存在一笔股东欠缴出资事项。截至2026年3月31日，标的公司净资产为60798.21万元，但这一数据不包含滁州鑫隆创业投资基金合伙企业（持股15%）欠缴的4.335亿元出资。公告以注释方式明确披露了该事项。有业内人士指出，根据《公司法》，欠缴出资是认缴制下股东的法定义务，有研硅通过摘牌受让南谯国资60%股权，不会因此承继鑫隆基金的出资义务。真正的风险在于：若鑫隆基金长期不实缴，标的公司的资本实力将受到限制；未来若有扩产等资本需求，有研硅可能需通过推动增资或自行投入等方式解决，从而影响上市公司的资金安排。此外，本次交易采用公开竞价模式，挂牌底价约4.51亿元仅为基准价格，若出现其他意向受让方，最终成交价可能被推高，摘牌结果存在不确定性。

　　受让方方面，有研硅披露的2026年一季报显示，其经营已显现盈利增长乏力态势——报告期公司实现营业收入3.14亿元，同比增长18.04%；归母净利润为5017.89万元、同比下降1.24%，扣非归母净利润为3371.30万元、同比下降5.99%。报告期其经营活动现金流净额为9917.95万元，同比增长39.41%。

　　根据公告，本次收购底价约4.51亿元，要求受让方在《产权交易合同》生效后5个工作日内一次性付清全部款项（保证金除外）。有研硅今年一季度末的账面资金可覆盖本次收购底价，但一次性划出约4.51亿元后，其即时可支配现金将缩水近四成。

　　公开信息显示，有研硅主营硅衬底材料，晶隆半导体从事硅外延片研发制造，这意味着二者属产业链上下游纵向关系。本次交易在收购公告中被明确为“产业整合”，公司旨在形成从衬底到外延的一站式产品解决方案，推动核心技术融合，实现产业链补链强链。