6月11日，A股机器人板块延续调整，机器人ETF招商（560770）下跌3.13%，权重股绿的谐波下跌11%，科大讯飞、中控技术、拓普集团跌超2%。值得一提的是，尽管近期机器人赛道表现震荡，资金却持续布局。据Wind，机器人ETF招商（560770）连续三日获得资金净流入6100万元，资金在押注什么？
量产节点临近，催化窗口密集打开
整机端是机器人板块近期催化最为密集的方向。
宇树科技科创板IPO已正式过会，成为人形机器人赛道在A股资本化进程中的重要里程碑。与此同时，宇树与英伟达深度联手，推出搭载NVIDIA Jetson Thor算力平台与Isaac GR00T软件的H2 Plus人形机器人参考设计，形成"宇树造身体、英伟达造大脑"的分工模式，该产品计划今年下半年正式上市。比亚迪也高调入局，其自研人形机器人项目"尧舜禹"已迭代至第七代原型机，计划2026年在自有工厂内部部署。优必选则于6月2日将旗下全球首款全尺寸超仿生人形机器人产品挂上京东预售，并定于6月30日正式发布。
供应链层面同样出现重要节点。根据中金公司调研，特斯拉Optimus产业链在7月SOP的时间进度相对确定，丝杠等个别环节PPA协议已基本完成，结构件等环节加速冻结定点，6月至7月有望成为国产链与T链共振的关键窗口期。特斯拉Optimus亦有望于Q3进入量产爬坡阶段。
政策与投融资双向加力，应用场景落地打通机器人商业化闭环
政策层面也在持续加码，推动人形机器人和具身智能加速从研发测试走向实景应用落地。据媒体报道，工业和信息化部、国务院国资委日前印发关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知，通知明确，到2026年底，人形机器人等重点产品在一批代表性场景中率先完成应用验证和常态部署，开启“作业模式”；凝练形成百个以上高价值应用场景，进一步丰富具身智能应用谱系，带动形成万台级规模落地能力。
具身智能赛道一级市场的高景气同样值得关注。据国泰海通证券研报，我国人形机器人产业链投融资节奏加快，2026 年前 4 个月累计完成股权融资达 889 亿元，远超 2025 年全年，宇树科技 IPO 过会，云深处、乐聚智能 IPO获交易所受理，研发投入与产能投放有望提速。我国具备完整的机器人制造产业链优势，通过技术升级和规模化实现成本曲线下降。
筹码结构与资金切换逻辑
从资金流动的逻辑看，近期机器人赛道的相关ETF强势吸金，还叠加了科技板块内部结构性轮动的驱动。东方证券指出，前期以CPO、半导体为代表的算力硬件方向筹码高度拥挤，在外围市场扰动下出现阶段性获利了结，而机器人代表的"物理AI"方向因持仓结构更为分散、预期消化更为充分，正在承接从高位AI上游制造流出的成长资金。
外资视角同样值得关注。据报道，过去一个月，韩国投资者持续加码布局中国硬科技资产；台积电CEO魏哲家在近期股东大会上明确表示，自动驾驶汽车和机器人行业是台积电芯片业务的长期增长动力。
机器人ETF招商（560770）追踪中证机器人指数，据中证指数官网，其前十大成份股涵盖了科大讯飞、汇川技术、大族激光、拓普集团、中控技术、石头科技、双环传动、绿的谐波、云天励飞。中证证机器人指数前十大权重股合计占比为56.58%，国证机器人产业指数的前十大权重股合计占比为25.34%，相比较来看，中证机器人指数的龙头效应更突出。
